光大期货研究所研究员李彦杰表示,从近期甲醇价格持续走低来看,由于近期甲醇期现货价格已提前下跌至近两年来的低位,尤其是华南、西南和华北地区的期现价差近期持续处于历史偏低水平,尤其是内陆地区的甲醇制烯烃企业,已经有套利空间。在市场普遍看空的情况下,甲醇期现货价格出现止跌回升,且现货价格也创出了年内新低。
期货分析师张驰表示,本周国际原油价格走势较强,在市场无重大突发事件影响下,**商品及股市反弹带动原油期现货价格走高,受此影响,近期甲醇期现货价格持续走高,且在OPEC+减产协议基本落地之前,期现货价格均有一定程度的反弹。后期随着伊朗、沙特和科威特重启,以及伊朗产能恢复的逐步兑现,海外甲醇供应或逐渐放量。此外,甲醇下游下**业利润情况也不容乐观。在期货价格持续走高、现货价格持续下跌的背景下,甲醇下游企业也有畏高心态。
李彦杰认为,当前甲醇期货价格的上涨主要是由于新兴下游需求改善预期,导致甲醇期现货价格走高。考虑到目前我国的烯烃企业主要集中在西北地区,因此本轮甲醇期现货价格的上涨幅度可能会较小。与此同时,甲醇下**业利润有望得到改善,因此甲醇期现货价格的上涨也将带动相关生产企业的开工率出现回升。
进入4月,传统下游逐渐进入传统旺季,对甲醇的需求有望进一步提升。本周甲醛、二甲醚、醋酸等传统下游产品价格均出现了上涨,带动甲醇期现货价格同步上涨。同时,目前甲醇生产利润总体尚可,山东兖矿金能科技、山煤国际等企业的开工率均处于高位,使得市场对甲醇后期需求持乐观预期。
展望后市,张驰认为,从供需结构来看,甲醇基本面的矛盾或将逐渐得到缓解。从估值角度看,目前甲醇估值水平已经接近历史低位,后期甲醇期货走势存在较大的不确定性。从期货盘面看,当前的价格已经反映了对未来油价上涨的憧憬。
因此,预计未来几个月,随着海外检修装置的陆续重启以及烯烃企业检修陆续结束,甲醇期现货价格将出现持续反弹。刘琛表示,甲醇市场的矛盾或将进一步缓解,后期出现拐点的可能性较大。
甲醇1709合约的上升行情进入尾声
据统计,本周二甲醇期货合约上涨1.03*,期价收报于2205元/吨。现货方面,江苏太仓甲醇市场报价坚挺,当地少数大型贸易商报价为2240元/吨,实际商谈价格在2240元/吨附近。
值得注意的是,从去年以来,甲醇现货市场一直处于去库存状态。同时,由于港口地区和内地甲醇价差远低于沿海区域,套利空间有限,进口甲醇对当地现货市场的影响力并不强。
因此,虽然目前港口地区甲醇库存较为有限,但期货价格走势的不断上涨并不妨碍现货市场对后期港口地区价格的乐观预期。
中宇资讯分析师张瑾节表示,近期,随着内地价格的回升,内地甲醇生产企业报价随之上调,成本支撑进一步增强。本周甲醇生产企业报价小幅上涨,市场成交气氛尚可。进入供暖季,天然气负荷下降,供应紧张,传统下游受到高价采购的影响,对原料价格的支撑作用减弱。而从生产利润角度来看,尽管成本端上移明显,但市场却未见明显好转,导致开工率继续走低。
对于后期行情,张瑾节表示,总体来看,港口地区现货和烯烃生产企业报价整体稳定,外采成本支撑仍偏强,加上后期市场担忧进口甲醇对当地价格的冲击,预计近期港口甲醇价格仍然偏强。
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