铝价期货行情不乐观
近期,有色金属整体弱势,价格亦随之出现下滑。分析人士认为,后期铝价跌势有望放缓。首先,因中国近期新增一批多个港口的进口铝锭,其外矿供给亦有增多,并且因铝价走弱,国内进口铝锭现货量整体下降。其次,受政策影响,6月16日消息,部分地区的铝企已暂停铝锭进口。从进口量来看,6月22日当天印尼的矿石FOB价格为1377美元/吨,比6月23日的1379美元/吨下降46.5美元/吨,降幅为28.6*。由此可见,今年1—5月印尼累计进口量为364.7万吨,同比减少8.9*。其次,1—5月我国累计进口未锻轧铝及铝材125.9万吨,同比减少61.5万吨,减幅为52.4*。另外,国内氧化铝产量创7年新低,同时铝企限电减产,这也是导致氧化铝价格下滑的重要因素。最后,近期有消息称,为进一步减产,计划下半年增产35万吨,可能持续到2021年。预计氧化铝价格将维持弱势运行。
从基本面来看,近期铝价走弱主要受宏观利空、库存及需求减少的影响。从宏观数据来看,中国6月房地产投资、工业增加值等增速均有所回落,但好于预期的。
铝企稳反弹受阻
受新能源和工业用电需求提升、消费复苏等因素共振,近日铝价受宏观因素影响继续反弹,但因基本面数据并不乐观,反弹动能不足,同时也是因为部分企业存在减产行为,而市场预期的旺季需求却并未如预期改善,现货量一直没有明显好转,而近期电解铝库存仍然呈现减少态势。截至6月15日,上期所库存报217172吨,较4月初减少17190吨,下降34.95万吨。LME铝库存报27949425吨,较3月底增加2168吨。
从基本面来看,受新能源和工业用电需求提升等因素,6月22日,SHFE铝库存报88879吨,较3月底减少999吨,下降4.44*。LME铝库存报21万吨,较3月底减少972吨,下降6.39*。LME铝现货贴水28.6美元,较上一交易日扩大10美元。
中信建投期货分析师潘翔表示,目前市场并不支持重蹈2015年的覆辙,氧化铝价格受此带动受到一定影响,但就技术面来看,目前仍然有较强支撑。供给侧**的大方向不变,环保压力不减,氧化铝减产仍有待执行,预计今年氧化铝价格仍将继续承压。
而需求方面,潘翔指出,目前国内房地产销售处于明显景气周期,企业开工处于相对低位,也没有明显好转的迹象,消费面临回落压力。从下**业来看,房地产新开工同比增速放缓,与房地产投资增速转负较为显著,一定程度上拖累了整个工业生产。
在潘翔看来,现货端,国内铝市处于强back结构,未来有修复的可能。近期国内铝价有所回落,但是依然具有较强的上涨动力,氧化铝价格上涨并不弱于电解铝价格,对于已经进入淡季的现货市场来说,近月合约仍是易涨难跌的格局。
从基本面来看,潘翔认为,当前的低库存对铝价构成支撑,且基本面与价格仍然保持良好的正相关,但近期铝价已经出现回调,现货升水进一步回落,在此情况下,不排除现货升水继续回落的可能,因此近月合约更值得操作。
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