纯碱期货基本面分析
纯碱:现货价格方面,上周纯碱现货价格继续上涨,短期纯碱现货价格高位震荡,期货盘面在周三、周四期货盘面大幅上调后出现明显回落。上周纯碱装置整体开工负荷环比出现一定提升,短期纯碱供应压力较大,现货价格存在继续上调可能。但期现基差仍处于高位,下游开工负荷依然高位,纯碱基本面短期仍处于供大于求,期货盘面高位震荡。
玻璃:现货价格方面,上周玻璃现货价格震荡上调,各地市场报价上涨。近期沙河地区厂家出货情况良好,价格略有上涨,但厂家出库放缓,对现货价格有一定支撑。同时,近期盘面相对其他品种表现相对偏弱,玻璃期货盘面相对其他品种较为抗跌。
纯碱现货价格方面,上周纯碱现货价格先跌后涨,目前处于相对较高位置。沙河地区部分厂库提货,库存压力稍缓,本周纯碱现货价格震荡上行。二季度纯碱产量有所增长,供应端压力持续存在,且原料纯碱价格依然较高,纯碱企业存在一定的去库存意愿。二季度,下游整体开工率维持高位,对原料价格有一定支撑,但下游平板玻璃、平板玻璃开工率持续上行,使得纯碱需求增速放缓,预计短期纯碱价格仍将偏弱运行。
库存方面,上周纯碱库存小幅增加,下游平板玻璃现货库存维持高位,对纯碱价格形成一定压制。本周纯碱库存继续下降,在当前高库存的压力下,价格或维持高位。
纯碱:上周纯碱整体库存维持高位,现货价格上调,国内纯碱生产装置开工率在11月份小幅上升,玻璃库存有所下降。而纯碱现货价格上行后,部分企业开始接收高价的货源。近期纯碱期货价格受供需面影响明显,但现货价格走势整体抗跌。
玻璃:本周玻璃现货价格有所上涨,主要是受宏观经济影响,传统旺季销售已经有所放缓,目前已经处于正常状态。近期玻璃库存有所增加,但厂家库存消化情况一般,对现货价格存在支撑。但下游需求整体情况较好,生产企业库存出现下降。预计本周玻璃现货价格震荡。
螺纹:本周螺纹产量较前周减少3.45万吨,供给端检修增加较多,需求整体良好,短期内库存下降明显,对现货价格有一定支撑。本周螺纹总库存增加4.23万吨,总需求保持平稳,库存仍然较前一周下降。截至11月19日,螺纹总库存3128.65万吨,较前一周下降143.23万吨。从目前库存变化来看,表观消费继续增加,对现货价格有一定支撑。但在资金面的压力下,鉴于明年房地产销售存在下滑预期,需求放缓的预期有一定幅度上行。
预计螺纹周度产量仍保持平稳,表观消费仍维持平稳,但从目前生产情况来看,同比变化不大,库存依旧保持高位。后期产量预计保持平稳,供给端的收缩预计对现货价格有一定支撑,但需求端季节性弱势下,预计现货价格短期内难以上涨。
铁矿石:上周港口现货价格震荡上涨,铁矿石主力合约周一最高至999.2元/吨,创出2018年12月以来新高。普氏指数报收于77.50美元/吨,较前一周上涨1美元/吨。供应方面,巴西发运和澳洲发运基本正常,发运量仍未恢复。但受中美贸易战影响,巴西今年发运明显受到抑制。12月19日当周,澳洲巴西铁矿发运量环比增加244.1万吨,同比增加263.3万吨。巴西发运量本月环比增加193.8万吨,同比增加249.4万吨。
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