纯碱2209期货行情分析
消息面:国内纯碱现货市场价格延续震荡。国内纯碱企业市场整体产销状况尚可,企业库存相对不高,需求相对稳定。海外纯碱出口订单一般,且东南亚持续影响市场,市场心态较为悲观,国内纯碱价格保持高位,市场库存相对较多。近期纯碱开工率有所回升,但库存保持平稳,短期价格较为弱势。
近期纯碱期现货价格继续上行,主要是受到近期国内纯碱价格高位回落的影响。纯碱近期需求旺盛,有一定支撑,纯碱期货行情亦将逐步上行。
从行业角度来看,受玻璃产能的持续增加和玻璃价格的持续下行影响,玻璃行业产业链各环节均受到冲击,纯碱价格运行不稳,也面临着较大的不确定性,生产企业要保障自身利润。
纯碱期货上市后,纯碱市场受产能增加、库存持续低位的影响,市场供应宽松,价格承压。
纯碱行业利润持续下行
今年以来纯碱价格大幅下跌,行业平均毛利率为50%,而且今年以来纯碱期货价格已经跌至历史低位,吨纯碱平均亏损达到1500元左右,相当于烧碱企业在半个月的时间里几乎没赚钱。一些企业已经面临巨额亏损。在亏损压力之下,纯碱企业加快了排产,检修装置减产明显。截至目前,国内纯碱企业库存总计57.32万吨,环比下滑38.07万吨,累计下降29.94万吨。
今年以来,纯碱库存一直维持低位,但近期库存有所增加,6月初纯碱价格已经从5800元/吨附近上涨到6100元/吨附近。近期纯碱企业装置检修、检修较多,厂家盈利情况良好。6月以来,纯碱企业排产大幅增加,供应压力骤增。
7月初国内纯碱库存回升,但绝对值仍低,反映企业按需采购,生产企业开工负荷逐渐恢复,供应压力难减。
据统计,截至7月31日当周,国内纯碱库存60.55万吨,较去年同期减少9.55万吨,降幅约7%,较去年同期增加43万吨,增幅为13%。从同比数据看,纯碱库存的下降速度超出市场预期,主要原因在于上游价格大幅下滑,特别是煤炭价格下跌,使得纯碱企业生产成本下移。
在库存下降的情况下,纯碱价格受到一定支撑。7月中旬国内纯碱价格在2130-2150元/吨的低位徘徊,8月中旬在2600-2680元/吨的高位徘徊,而进入9月之后,价格小幅走强,且呈现出小幅反弹的走势。国内纯碱企业平均开工负荷在80%附近,8月中旬以来持续下跌。最新**开工负荷较6月底下降5个百分点,呈现持续下降的趋势。
在行业景气度走强的背景下,光伏行业新建产能将投产,纯碱供应将逐步增多。
由于纯碱下游终端需求较好,当前纯碱价格虽然已经有所上涨,但下游光伏玻璃企业产能相对有限,实际上行业对于纯碱需求并没有太过明显的提升,并没有给纯碱需求的强劲增长形成支撑。
整体来看,从7月开始,纯碱企业开工率和开工率逐渐恢复,纯碱供应压力也逐渐显现,纯碱价格压力也逐渐显现。
产能大幅增加,下游需求相对有限
从需求端来看,光伏玻璃行业为代表的传统行业一直是玻璃的消费终端,除了光伏玻璃以外,平板玻璃和纯碱的产销也是市场经济体量较大的产业,市场对于纯碱需求也较为旺盛,但实际需求量并没有想象中的那么大。
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