股指期货投资代理关系到当前A股市场的发展前景。
2014年下半年以来,在经济增速下行、流动性日趋紧张的情况下,境内外投资者风险偏好出现不同程度的疲软。受中美贸易摩擦的影响,海外投资者抛售国内股票等资产,导致我国股票市场对外**进程加快,上市公司和A股相继遭遇退市风险。虽然2015年下半年以来A股市场走势逐渐放缓,但我国股票市场的积极因素在不断增加,投资者对股指期货市场的持仓意愿进一步增强,交易商逐步参与到股指期货市场投资。
随着沪深300指数期货的推出,我国股票市场也开始活跃起来。随着成交量的增加,股指期货市场的成交量也逐渐活跃起来。统计数据显示,截至6月18日,沪深300股指期货成交量为3.4亿手,其中沪深300股指期货成交量为2.2亿手,成交金额为2.25万亿元。
虽然股指期货自上市以来成交量呈上升态势,但是成交量的增加并不代表市场人气的改善。在以往的2015年2月4日,沪深300股指期货合约成交量为0.64亿手,而2月17日为0.77亿手,这说明场外投资者对于股指期货的热情持续。
2017年以来,我国股票市场成交量呈下降态势。其中,沪深300股指期货成交量为2.78亿手,成交金额为2.49万亿元,分别较2月4日大幅下降75%和61%。
从行业来看,以非银金融、周期行业、有色金属、钢铁等行业为代表的传统的股市成交量低迷,导致上述传统行业的交易活跃度大幅降低。同时,由于沪深300股指期货的推出,增强了交易活跃度,促使我国证券市场的整体交易活跃度上升,进而促进我国股票市场的进一步发展。
下半年以来,股指期货成交量显著增加,但由于期指市场和股市的互动关系,下半年股市成交量也明显上升。首先,上半年股指期货日均成交量超过了12万手,沪深300期指成交量在一季度的成交量为7.24亿手,大幅超过了2018年同期的91.97亿手,连续9个季度成交量突破了亿手,甚至还创出新高。其次,上半年股指期货日均成交量从1.50万手上升至3.57万手,为11个交易日以来的最高水平,并在2018年全年表现的十分活跃。最后,上半年股票交易总量为7.19亿手,较2017年同期的9.59亿手增长57%,两项数据均优于彭博调查的经济学家平均预期。
从品种的表现来看,2月份以来股指期货成交量为9.05亿手,较上个月的9.02亿手增加了152%,但增幅明显低于其他月份。对于2月份以来,成交量出现大幅增加的原因,有一个跟大家关注的主要原因在于,股指期货增加了保证金交易。
(1)在期指期货上市以来,由于存在着较高的成交量,尤其是上半年,日均成交量占比达到了48%,同期证券市场成交量占比达到了36%,由此证实了这一点。那么,下半年将有哪些品种交易量会超过上述常规月份,会有哪些品种出现突破性的走势呢?
1、上半年,股指期货日均成交量为1.50万手,较2017年同期的10.36万手增加了6%,与2017年同期的13.99万手仍然有较大差距。从成交量的走势看,3月份以来股指期货日均成交量上升至19万手,与2017年同期的 14.97万手以及 14.89万手相比仍有较大差距。
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