铝期货行情分析和讯 铝期货价格整体趋弱,主要原因在于新能源车对铝需求的影响存在不确定性,因此铝的需求存在疲弱的可能。
1、供求关系
锌主要用于房地产、家电、汽车、造船等行业,属于长期消费的产品。其中,汽车产业是决定消费的主力,家电消费受到芯片等行业影响,近期表现最为强劲。根据美国最新公布的报告,2016年前三个月,美国对华出口自欧盟国家的钢铁产品征收的关税为零,贸易对华出口金额为37.5亿美元。
2、库存
库存方面,库存方面,据**M统计,截至12月8日,国内显性库存64.4万吨,比前周五减少16.5万吨,周环比增加1.4万吨,减幅3.3%。其中,期货库存17.4万吨,比前周增加3.2万吨,增幅11.12%。从图5可以看出,去库存之后,整体库存依然维持在窄幅窄幅波动的状态,这也导致库存表现较好。
3、需求
随着国内经济数据的下降,市场的预期会有一定的好转,因此总体对铝的需求产生了支撑。另外,冬季是用铝的传统消费旺季,而年末需求却也较上年同期增加。由于国内存在,但实际消费在下滑,这也使得铝的整体消费没有起来。
4、库存
由于沪铝期货的持仓量从去年12月的高位小幅减少至目前的8万手左右,其中注册仓单减少明显,使得在1月下旬沪铝期价大幅上涨之后,注册仓单大量增加,现货升水不断走高。
5、利润
由于2016年由于新能源汽车行业的高景气,使得铝的下**业景气度不断上升,加上一季度中国经济进入了低谷,使得沪铝的需求受到了一定的抑制。虽然2016年1-2月国内的铝锭社会库存仍然增长了6万吨,但是,在3月23日,铝锭社会库存大幅增加了13万吨,较2016年同期增加11万吨。随着国内外价差的收窄,并且市场对于国内电解铝的需求也在逐渐回升,因此,在3月中旬的国内铝锭社会库存再度快速增加的情况下,市场对于国内的库存拐点出现了较为悲观的预期。
6、总结
综合来看,国内供需目前处于平衡的状态,所以库存表现在一定程度上可以作为基本面的一个反映,并不能作为基本面的一个指标。同时,虽然国内铝锭社会库存在不断减少,但是在市场存在着较大的预期差的情况下,现货升水并没有出现过高的水平,这也使得铝锭的价格存在较大的偏差。不过,从目前市场的情况来看,前期市场的库存变化并没有引起LME的铝价的大幅上涨,反而是LME的铝库存也出现了大幅减少的情况。所以,现在基本面并没有发生很大的改变。同时,从产业内基本面来看,目前的库存并没有太大的变化,反而在减少。从微观的数据来看,目前整体社会的库存有所下降,而在去库存的情况下,电解铝厂库存也没有出现大的减少。所以,在当前的价格下,市场的关注点会转到未来的供应端,这对于铝价的走势也会产生一定的影响。
三、影响因素分析
锌的供给情况
从基本面来看,自2016年四季度锌的产量才开始出现了明显的减少,且在环保政策和去产能的影响下,部分冶炼厂的锌产量出现了减少,从而导致了锌价的出现上涨。
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