上海铜期货行情分析
昨日上海保税区库存下降至16万吨,较前期减少22万,是自2016年7月以来的最低水平。同时保税区的精铜供应也较为充足,为现货升水上涨提供了很好的动力。从现货市场看,上海电解铜现货升水进一步走强,至高位升水已由贴水转为升水。随着交割日的临近,升水逐步收窄,目前现货升水仍然较高,对于仓单的保值盘的平仓难度大增。
不过,随着贸易商和下游采购需求的减弱,加之下游企业有备库需求,现货升水近月继续走高,令部分贸易商不想持货待涨,一度出现惜售现象。近期期铜贴水幅度不断扩大,预计后期升水将维持高位,这种局面预计会延续到8月中旬。
市场有对于周二铜价上冲至整数关口的回调准备。上周五早盘,铜价出现了反弹,虽然市场感觉到需求不足,但随后铜价却出现了下跌,随后快速下跌,到收盘时铜价已经跌至五日均线附近。目前,市场已经因为需求的下降以及库存的下降出现了一定的承压。不过,在周四市场上担心库存会出现大幅下降,并引发铜价的止跌企稳,显示铜的空头需求并没有太大改观。
目前,国内外宏观经济仍处于筑底阶段,有色板块仍有较好的表现。就铜价而言,央行于周五公布的货币政策纪要显示,鉴于目前市场缺乏亮点,政策仍将维持偏宽松,同时随着中国经济回暖,**币升值预期增加,这使得市场担忧全球经济增长和通胀水平。尽管目前中国的房地产形势较好,但**采取了**政策的导向,使得市场对于经济仍存在担忧。所以短期内,市场对于中国的经济增速和通胀水平仍有担忧。目前全球经济下行压力依然较大,未来经济仍存在下行的压力。
另外,国内基本金属消费处于偏弱态势,进口处于低位,有色金属出现反弹的可能性不高,这也是在市场预期有所改善,有色金属在下方弱势区域反复反复,并没有摆脱弱势区域的影响。
国内现货市场方面,6月底有色板块部分大型矿山停产,供应端炒作情绪略有降温,现货市场出现了一定程度的松动。但现货市场的整体成交情况还是较为活跃,主要还是由于现货市场供应仍较为紧张,基本面较为宽松,部分铜矿如贝越、锌业公司等企业库存不多,只能通过进口的形式进行交易。由于内盘的升水格局仍未得到修复,并且,进口盈亏情况不存在明显改善,进口商的进口意愿不强,目前仍需要关注贸易商的报价。
在低铜价下,冶炼厂的生产情况比较稳定,部分冶炼厂依然维持较低的开工率。不过,有消息称,由于主要消费地区的房地产市场走弱,上海的房地产市场开始疲软,对精铜的需求也开始放缓。另外,房地产市场仍存在不确定性,还需关注后期的销售情况。整体而言,6月国内冶炼厂的开工情况可能仍将处于低位,冶炼厂在库存高位运行时,对市场也比较谨慎。
沪铜方面,伦铜在周一跳空高开后,期价继续上行,并创下反弹新高,目前受伦铜上涨提振,沪铜也站上了46000点,但是面对沪铜高位的回调,获利盘比较多,空头获利了结的情况较多,预计沪铜下一步的走势仍将延续,以低位洗盘为主,伦铜低位弱势震荡走势,建议观望。
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