无锡盘碳酸锂期货上市时间 库存及成本分析
2019年6月23日,方正中期期货(博客,微博)发布《2018年中国锂电池产业研究报告》(简称《报告》)。报告提到,与美国不同,印尼正试图取代***的镍钴生产商。镍钴的下游应用是镍冶炼的副产品,目前印尼生产镍钴的成本大约在10万元**币,国内不锈钢厂则在3000万欧元左右,据粗略估算,印尼在3月生产的镍钴用量会超过100万吨。由于镍钴主要通过钴冶炼工艺生产,成本高昂,在成本增加情况下,冶炼厂考虑在需求旺季或低价抛货,而高冰镍的冶炼成本将上涨2%-5%,而电解镍成本则会上涨0.5%-1.5%。
根据《报告》,2018年国内镍的产量在3年中仅占3%,而到了2019年预计产量将达到75万吨,约占全球产量的17%。这一数据表明,下游需求“远非”,而且下游供应、物流、销售等均会受到影响。
在电池领域,环保压力及订单竞争压力、企业生产和订单要求等都导致全球镍市场供需失衡。其中,青山高冰镍的冶炼工艺主要包括镍合金冶炼和压延加工,但由于生产的镍钴含量低,电解镍的加工成本更高,且为了更安全的环境供应,中冶在废不锈钢领域没有足够的能力生产镍。除了中国本土的高冰镍冶炼厂生产成本较低外,也需关注印尼的镍矿加工厂。由于中国不锈钢厂镍矿的进口多为印尼金属,所以印尼进口镍铁必须使用澳大利亚加镍,并且新能源的镍铁也需要进口,这意味着印尼镍矿供应是相对紧缺的。
截至2019年5月底,全球镍矿主要的供应国为中国,印尼镍铁冶炼厂和铁矿石炼厂由于其**的产能优势,成为镍矿主要供应国。根据今年3月底发布的《中国镍产业景气度报告》,中国已进入镍矿市场第二大国家,同比增加了9.9%。虽然我国的镍铁产量增速放缓,但国内镍矿供给并未明显增加,反而增加了。
在金属镍冶炼方面,由于新能源汽车发展、汽车尾气排放等因素,镍的需求增速放缓,镍矿供应相对紧张,因此镍矿价格走高。根据****数据,2018年1-5月,我国镍矿进口量为74.7万吨,同比增加20.5%。其中,印尼自菲律宾进口的镍矿到中国量为51.4万吨,同比增加73.4%。
在供应端,印尼的镍铁冶炼生产受制于环保和产能**,目前有项目投产,但受制于运营成本高,无法在一定程度上保障镍铁的供应量。而澳洲方面,由于镍铁冶炼出的镍铁产量与国内产量相仿,因而镍铁价格较国内有一定的上行空间。
在需求端,环保限产是镍铁制镍的主要原料,且国内镍铁企业产量复苏放缓,因此需求预计减少,对镍矿供应带来一定压力。另外,目前国内电解镍在产镍铁也在逐步增加,预计在下半年供应压力大的情况下,镍铁价格反弹有限。
整体来看,在全球镍铁供应减少、需求增长,整体库存较低的情况下,市场将继续收紧,镍矿价格将再度走高,镍矿价格也将上行。同时,随着中国镍铁产量逐步增加,以及中低品位镍矿供给减少,镍矿价格也将再次走高,镍矿价格将会进一步走高。
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