澳大利亚纽卡斯尔煤炭期货价格显示,2019年12月4日动力煤期货收盘价格,刷新2008年以来的最高价,较11月底累计上涨11%,但总体价格处于高位,原因在于9月3日中国进口动力煤价格较5月同期上涨了10%,创2011年3月以来的最大月度涨幅,这反映出中国有望继续购买煤炭,这也在一定程度上改变了煤炭市场的供应现状,中国采购价格指数在2019年11月和11月均有望触及最高值。
从今年以来的盘面看,动力煤期价整体呈现下跌走势,IF主力合约期价在下周、下周、上半年的平**格分别为3554.1元、4204.7元和3459.6元,涨幅分别为21.6%、9.4%和72.4%,IF主力合约期价从10月底的3501.4元下滑到目前的2828.6元,涨幅为30.3%,IC主力合约期价从10月底的966.8元下滑到目前的3517.6元,涨幅为41.9%,从近期的期现货价格来看,煤炭供应仍然偏紧,加上前期中国的需求已经启动,11月进口动力煤资源量环比将达到900万吨,但是目前随着中国沿海港库存持续下降,进口货源集中到港,未来煤炭进口资源供应会进一步偏紧,这将在一定程度上加国内煤炭市场的下跌。
整体上看,动力煤期现货价格在经历了11月下半月的下跌之后,在11月下旬逐渐企稳,期价自12月中旬的低点已经上移,价格重心逐渐上移,最终会在年中的某个时候在年中形成突破,不过最近两天,煤炭市场在回暖之后,出现了回暖,从目前的价格水平来看,动力煤期价出现小幅上涨的可能性非常小。
当前动力煤期货主力合约在2018年12月下旬和2019年2月的分别达到了6543.6元、5066.9元和4171.1元,上涨幅度分别为136.3%、-13.3%和13.7%。现货价格在经历了10月下半月的下跌之后,在年中开始小幅上涨,在月初的时候,郑煤主力合约期价在1710元附近,较月初的低点上涨了约100元,期价也从前期的高点开始走高,期价在月初逐渐收窄持仓量,逐渐回到了本月底的价位。
我们认为,目前动力煤期货1705合约多头占优,多头占据了大部分。目前动力煤期货价格受现货价格支撑,1705合约价格处于一个较强的市场氛围中,多空双方的争夺并没有明显的规律性,上方压力强。从基本面来看,当前供给侧**在明年将面临,下游需求将会疲软,同时,取暖季后到来之后,取暖季后对工业用电量的影响会比较大,当前动力煤供需处于偏紧的局面,对价格利多。短期来看,动力煤期货1705合约上涨行情可能会维持,不过要突破上方压力位,还需要待下方的5550元/吨的支撑。
库存方面,目前库存处在相对低位,并且需求将受到挤压。从库存来看,动力煤现货价格虽然回落,但是库存仍处于历史高位。由于今年国内外煤价持续倒挂,我国进口煤数量明显增加,加之冬季临近,居民取暖用电高峰即将过去,煤炭消费受到抑制。预计动力煤期货1705合约在2019年5月左右的时间里,在面临较强的压力的情况下,会出现回落。
受供给侧**影响,今年以来,主产地煤矿停产数量激增,总产能也在不断增加。
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