豆粕期货最新行情分析豆油上涨主要因素有以下几个,基本面情况分析豆油中油脂的库存压力。首先,大豆供需方面,因种植面积下降而且北美大豆种植意向创纪录,而美国大豆供应市场仍较为紧张,使得大豆和豆油价格的走高,进而对豆油价格形成支撑;其次,中美贸易争端还未能得到解决,中美贸易战缓和,而且巴西大豆产量下降,巴西大豆将继续出口,中美贸易战对全球大豆价格形成支撑;最后,美元指数跌至9个月来最低,使得市场对于美国大豆需求继续上升,推动美豆价格上涨。
不过,从供应和需求方面看,当前国内豆油市场供给充裕,同时进口大豆到港量不断增加,令油厂开机率连续第8个月下滑,使得豆油库存得到有效补充,国内豆油价格持续上涨,使得豆油价格受拖累,也对豆粕价格形成压制。
国内进口大豆到港量增加,使得豆油库存增加,而豆粕价格因前期豆粕涨幅较大而缺乏上行动力,令豆油价格下行压力增加。在这个期间,生猪存栏同比下降,生猪养殖也处于持续亏损之中,以及水产养殖受到政策**,生猪价格难以上行,将使得豆粕需求疲软,对豆粕价格形成压制。不过,随着豆粕价格在震荡中止跌企稳,有助于**豆油价格反弹。
国际上看,由于中国对美豆需求预期增强,而美豆种植意向下降,促使投资者在南美大豆收割期到来前大量抛售南美大豆。再加上今年南美大豆增产,美豆价格从高位回落,也给国内豆油价格形成压制。
不过,在大豆进口量上,我国豆油进口量总体保持稳定。海关数据显示,2017年1-9月我国累计进口大豆2613万吨,同比增长3.4%。其中,9月我国进口大豆3196万吨,同比增加6.5%;1-9月累计进口大豆4757万吨,同比增加5%。
国内市场方面,由于进口大豆压榨利润良好,使得油厂开机率保持在较高水平,目前已经有工厂预计9月份大豆压榨量将达到80万吨以上。海关数据显示,2017年1-9月份我国累计进口大豆2736万吨,同比增加3.8%。其中,9月份我国进口大豆1707万吨,同比增加4.6%。
随着气温的升高,预计10月份我国将迎来一系列的传统节日,大豆开始上市,油厂对豆油的采购逐渐增多,令豆油供应量进一步增加,这使得豆油价格有一定的压力。不过,对于油脂油料行业来说,产量增幅有限,并且在葵花籽油产量上也受到影响,在今年夏秋季,油厂的开机率一直维持在较低水平,这使得豆油价格缺乏进一步上涨的动力。
再加上近期国内玉米油、豆油、棕榈油、花生油等替代品进口量增加,在这一因素作用下,国内豆油库存持续保持高位,使得豆油价格获得支撑,短期内豆油价格有一定的支撑。但在油厂开机率有所下滑的情况下,预计后期豆油库存量有继续增加的可能。
今年年初,受中美贸易战的影响,中美贸易战出现反复,使得后期豆油价格存在进一步下跌的可能,这将对油脂油料价格形成拖累,后期豆油价格下跌的空间也较为有限。
从长期来看,我国大豆进口量将持续上升,且随着国内大豆压榨利润良好,油厂开机率保持在较高水平,使得豆油产量增加,这将在一定程度上**油脂油料价格下跌空间。但是,在油脂油料供应过剩的情况下,随着需求的增加,油厂开机率将继续保持较高水平,豆油价格有进一步下跌的可能。
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