上海有色金属期货网认为,沪铜期货的涨势可能还将持续,主要是季节性特征在即。原因在于,首先,在春节后消费旺季的到来,消费旺季的到来,有望成为上涨的动力,对铜价而言,可以起到一个支撑作用。其次,1月份铜价上涨主要由于节后现货市场表现强劲,市场进入备货阶段,供应增加,需求回暖,铜价上涨难度较大。3月份LME现货升水为27.5美元/吨,较节前上涨25.5美元/吨。
技术上,沪铜期货主力合约1809最高触及6660元/吨,期价延续强势,但仍处震荡区间之内。从现货市场表现来看,铜价是在一波跌势后呈现反弹的。铜精矿现货加工费保持在高位,铜精矿现货加工费处于偏高水平。
从宏观数据来看,全球最大的铜矿Escondida铜矿1月**事件或令1月铜矿产量预期减少,但当前冶炼厂开工率维持高位,随着下游需求复苏,供应出现缩减预期。而在基本面利好的推动下,沪铜期货还将继续上行,给予铜价一定的上涨动力。
中国10月固定资产投资增速为9.8%,高于9月的9.8%,高于9月的9.4%,增速连续第二个月上升,但仍为年内高点,虽然主要的房屋数据表现亮眼,但是并未受到房地产数据拖累。10月财新中国制造业PMI为52.2,为十年来首次低于50的荣枯分界线,创下3月以来的新低。10月财新中国制造业PMI录得51.5,为9个月以来的新低。与此同时,10月财新中国制造业PMI为53.7,低于9月的53.7,前值为52.8。
在基本面回暖的**下,随着铜价反弹,铜的生产成本提高,**精铜产出增加,从而拉动下游消费改善。数据显示,1月我国精炼铜产量为18.9万吨,同比增加1.1%,1月精炼铜产量为20.2万吨,同比增加3.1%,1月精炼铜产量同比增加0.3%,1月精炼铜产量为19.5万吨,同比增加0.1%。从具体冶炼厂来看,**M预计10月我国电解铜产量为212.8万吨,环比增加2.1%,同比增加0.5%,1月电解铜产量为111.7万吨,同比增加2%。10月国内冶炼厂将集中检修,因此冶炼厂产量将有所减少。
铜库存处于高位,下游消费疲软,尤其是线缆企业订单不佳,国内外整体库存仍在持续攀升,进口窗口关闭,国际铜价上涨乏力,利于铜价上涨。10月国内精炼铜产量为74.9万吨,同比增加2.6%,1月精炼铜产量为253.4万吨,同比增加1.6%。
上周全球三大交易所库存再度增加,创出历史新高,截至10月17日,LME库存量为10.59万吨,较9月末增加17.6万吨,增幅为4.4%,LME铜库存量为5.24万吨,较9月末增加9.6万吨,增幅为12.8%,12月末库存量为1.98万吨,较9月末增加1.1万吨,增幅为10.3%。10月精炼铜进口量为39.6万吨,较9月末增加9.5万吨,增幅为9.7%,1月末进口量为13.5万吨,较9月末增加4万吨,增幅为14.1%。
据悉,7—10月,中国进口铜的非国营贸易商进口量在41万吨左右,且并没有特别大的变动,1月数据出现小幅下降。此外,从9月开始,中国新增及在建产能的数量将陆续开始释放,到11月,国内铜产量将会增至172万吨左右,但增幅将明显小于线缆行业和电解铜消费,预计11月铜产量为11.9万吨,同比增加4.6%,环比增加2.8%。
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