豆油期货操作建议
随着春节的到来,豆油需求回升,供应端的变量逐渐改善,而受节后美豆下跌影响,在大豆库存不断下降的情况下,国内豆油库存不断下降,四季度进口大豆供应偏紧格局持续。
虽然,美豆大豆的大幅上涨使得豆油在国内的需求上有所增加,但是考虑到美豆下方的价格,国内豆油或在四季度迎来需求的新阶段。
由于下游提货的原因,豆油库存下降,现货市场有价无市。我们认为,在库存下降的情况下,国内豆油库存仍然在下降。据天下粮仓数据显示,9月豆油商业库存为36万吨,同比减少15万吨。这也是国内豆油库存连续第三个月下降,下降幅度最大的一个月份。另外,由于9月份的进口量较9月增加,进口数量减少,使得9月份的豆油库存出现了一定程度的回升。
进入到四季度,随着**节的临近,豆油终端需求可能会出现明显好转,所以豆油基差可能出现一定程度的反弹。
由于国内豆油库存下降,未来基差可能出现小幅的反弹,但是介于豆油供应端偏紧、需求比较平稳以及下游提货等因素,在目前,豆油基差得到一定程度的反弹。而随着大豆价格的上涨,基差的上涨,豆油基差可能出现一定幅度的反弹,但是,目前豆油商业库存仍处于较低的水平,预计未来豆油基差可能会出现较大的反弹。
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