国债期货理论价格与实际利率相关
实际利率期货是指以国债的票面利率为标的物的期货价格。国债期货具有分散性,可以根据市场状况和相关市场的变化而制定不同的交易策略。国债期货一般可以分为无风险利率期货和利率期货两类。无风险利率期货(Premium funds)又称为国库券期货,是金融期货的一种。无风险利率期货是指以债券的票面利率为标的物的期货价格,这种期货价格波动往往是由国债收益率的波动而引起。
利率期货一般可以分为短期利率期货和长期利率期货两大类。短期利率期货又可细分为长期利率期货和短期利率期货,为债券投资者提供最好的选择。长期利率期货可分为短期利率期货、长期利率期货和长期利率期货。
长期利率期货
因为美国从1977年开始发行债券,1981年的美国联邦储备局局长亚当·麦克格隆就曾经在美国发行国债,但是由于利率的不确定,为保护债券持有人免受利率波动的影响,监管部门成立了美国联邦储备委员会,联邦储备委员会将国库券的到期日定在3月。虽然联邦储备局局长在授权之后债券的价格会随之下降,但在授权后债券价格会按照票面利率的水平逐步攀升。长期利率期货的目的是促进债券市场的利率走低,以对冲利率风险,因此其对于债券投资者的影响是很大的。
国债期货(Share Primary Index)又称为利率期货,是指以债券的票面利率为标的物的期货价格,它的到期日是3月17日,也是债券的期权合约到期日,投资者可以根据他们的需求,选择买卖相应的标的物,进行到期之前的期货头寸的平仓,换取有一定的利息收入。国债期货(Share Primary Index)的价格与所**的每日市场利率指数并不一致,而且在期货交易中经常会出现过度的期货合约与价格变动,而债券价格的波动性和波动性高于债券价格的波动性,债券投资者通常可以通过买**库券来回避实际的市场价格波动风险。
债券期货的交易本质上是一种特定的合约,是一种债券与货币之间的转移,债券期货交易的对象是债券的价格。在债券期货交易中,债券价格随着合同的到期日的临近而变化,可以使债券持有人在债券到期日之前选择有价值的资产,减少有关债券的持有风险。债券期货交易是基于债市的预期而衍生的,是在一定时期内债券价格变动的结果。因此,投资者可以通过买卖债券期货来回避债券期货价格的波动风险。
我国债券期货的发展历史
(1)2010年,《期货法》(**发布会)正式发布,并于2010年7月1日起正式实施。2010年10月,《期货法》正式实施,成为我国第一个正式推出的利率期货交易品种。目前该期货品种在整个期货市场上已经有近5年的历史。我国的利率期货在上市的意义重大,应该说是我国债券市场对外**的里程碑式事件。
(2)2001年,《期货法》(**发布会)正式发布,标志着我国金融期货市场逐步形成了以利率期货为交易标的的标准化合约,已经成为我国金融期货市场的重要组成部分。目前,我国的金融期货市场已经基本形成了以利率债为交易标的的债券市场。2001年1月,我国推出了利率互换期货交易,为利率期货交易提供了新的工具。目前,我国的利率期货交易,已经开始进入了活跃阶段。但是,我国的金融期货市场尚不能做到这一点,要建立在我国金融期货市场基本没有形成。目前,我国金融期货市场主要是国债期货和外汇期货。
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