国债期货定价实验报告2009年9月1日
2.1 期债的期限特征
二、我国国债期货标准合约的基本特征
首先,利率期货的利率曲线形状与美国国债利率曲线形状都是一致的。在我国,利率期货的主要特点包括了短中期利率和中长期利率。根据不同的期限划分,一般可分为短期利率和长期利率。短期利率是期限为1年期的短期利率,它可以在日中(法定节假日、次日和国家法定节日)和1个月、3个月或6个月内到期的短期利率。中长期利率是指国债发行时的基期,它反映了投资者对未来经济发展前景的预期。长期利率,主要是指长期债券发行时的债券。反映了投资者对利率预期的结果,主要是衡量未来债券的购买状况。通常是反映了债券的购买状况,主要是衡量市场利率水平的发展程度。投资者也可以通过做国债期货的交易来买卖。
其次,作为国债期货市场上最常见的利率风险之一。国债期货一般都会在国债发行时采取买方盘来申报。如在2009年10月27日发行时,可被称为“国债期货”,也是国债期货市场中比较常见的利率风险之一。
第三,国债期货的交割方式
国债期货的交割方式可分为两类,一类是实物交割,一类是现金交割。与国债期货相比,“现金交割”是指期货合约到期时,交易双方通过该期货合约所载商品所有权进行的转移。实物交割则是指实物交割将其转化为现金,在交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移。具体来说,一是交割;二是交易,交割者在交易时可以根据交易结果,买**债期货合约,通过交割完成现货买卖,同时进行交割结算;二是交易,交割者在交割完成之前,完成交割,履行实物交割的义务。
第四,国债期货的最后交易日
最后交易日是指国债期货合约的最后交易日,但是这一天也是国债期货的最后交易日。该交割日为到期日。
第五,股指期货的交割结算
股指期货是指以股票指数为标的物的标准化期货合约,其交割日也称为DIF。DIF是指以股价指数为标的物的股指期货。其交割日是股票指数交割日的第三天。
第六,股指期货最后交易日
股指期货交割日是指合约到期时,根据期货交易所的规则,所有未平仓合约必须进行实物交割的持仓。交割日是指必须进行现金交割的最后一个交易日。结算日是指必须进行现金交割的日期。如某期货合约的最后交易日为合约月份的第三个周五,则该日不能进行现金交割。交割期是指必须进行现金交割的日期。如某期货合约的最后交易日为交割日,则该日不能进行现金交割。如某期货合约的最后交易日为交割日,则该日不能进行现金交割。
第七,股指期货的交割结算
股指期货最后交易日是指股指期货合约到期前的最后交易日。如某期货合约的最后交易日为交割日,则该日不能进行股指期货交易。股指期货的交割结算价是指数最后2小时的算术平**。
第八,股票指数的交割结算价
股票指数期货的交割结算价为最后交易日的前一营业日指数的收盘价。沪深300指数期货的交割结算价为最后交易日的前一交易日指数最后2小时的算术平**。
第九,国债期货的交割结算价
国债期货的交割结算价是指在进行股指期货交易时,确定指数交割结算价的基准价。
第十,股指期货交割结算价
(l)买入国债期货当月合约的价格。
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