美国铜期货基本面偏空,在铜价走低的同时,海外铜矿恢复产量导致铜矿供应受到抑制,全球铜精矿供应过剩已经明显,国内铜矿依然充裕,供过于求格局已经成为既定事实。但国内显性库存却在持续累积,这也使得铜市压力不小,不过从近期公布的数据来看,铜的供应已经出现增长,数据显示,国内库存较6月减少4.35万吨,接近2016年7月的水平,这使得铜价依然呈现出一定的回落。
有分析师认为,铜价已经处于去库存状态,现货市场上现货与期货之间的价差将在几个月内继续缩小,现货市场的升水压力已经有所显现。
国内铜业协会(ICSG)的报告显示,由于智利铜业和秘鲁铜业的铜产量相对于往年有所增加,2014年全球铜产量增幅将达到10%,高于2013年的增幅,由此推高了国内铜价。由于产量预期增长速度较快,国内铜现货仍处于紧平衡状态,而且需求不旺,这也加了铜价下行的风险。
此外,由于临近年底,市场将会进行换月操作,所以年末之前部分市场也会选择在节前集中备货,由此会造成铜价上行。
2016年的11月,因新能源、二线、楼市等调控政策**,居民的**需求增加,加之8月上海、南京、郑州、武汉等地楼市降温,令上海、杭州等城市的房价都出现了回落。不过,仅有一线城市房价较往年仍有所上涨,而部分二线城市的房产则出现了回升。
未来随着国内经济的进一步好转,铜市将逐步进入累库阶段,然而随着国内消费进入淡季,未来沪铜库存压力将逐渐显现。而短期内由于供给侧**等利好因素仍将对铜价形成利空,预计沪铜价格在5万-6万之间震荡。
中国制造业PMI连续三年位于荣枯线之上
中国国家***数据显示,2015年6月制造业PMI为51.1,连续3个月位于荣枯线之上。而制造业PMI为51.9,连续4个月位于荣枯线之上,表明制造业的运行平稳。
从具体数据来看,分项数据显示,6月制造业PMI为50.9,较5月继续回升0.1个百分点。分项指数中,生产指数和新订单指数分别为51.5和57.8,环比上升0.9和0.3个百分点,制造业PMI指数保持扩张,但是新出口订单指数为50.9,较5月回落0.6和0.3个百分点,表明制造业企业生产意愿不高,市场需求稳定。
从具体指标来看,在经济下行压力较大的情况下,国内经济出现了反弹迹象,特别是6月中国出口同比增速达到了8%,创下了自2009年5月以来的新高。但是,进入到6月之后,二季度以来,进出口累计增速继续回落,制造业PMI虽然由6月的60.8回升至70.1,但仍在荣枯线之下,经济回升缓慢。这意味着国内经济持续回升的动能将不足。
从近期公布的一系列经济数据来看,6月经济数据普遍不及预期。例如,5月中国制造业PMI为51.2,预期51,前值51.2;5月财新中国制造业PMI为53.6,前值56.2。在官方制造业PMI回落之际,央行曾通过公开市场操作、再**等工具对市场流动性进行了干预,但在美联储年内加息的预期之下,短期内资金流入量明显不足。
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