美国白糖期货合约价格于12月5日突破了5500美元/吨的历史高点。而在2012年,美国白糖期货价格最高超过了6380美元/吨,较2012年上涨近40%。主要原因在于:1、库存压力。由于库存的巨大,使得市场短期供应过剩。2、**压力。2011年巴西蔗糖产量就达到了344万吨,之后便一直减产,白糖产量也从1998年的460万吨减至了2016年的575万吨,2013年又再度攀升至560万吨。2016年巴西蔗糖的出口量进一步增加,高达420万吨,同时出口量也从5月中旬的45万吨增加至10月中旬的46万吨。
这种供需之间的互动关系,使得美国白糖期货价格于2013年7月6日达到5530美元/吨,但是随着美国蔗糖产量的增加,白糖期货价格跌至5380美元/吨,而旱灾的旱情也有所减少,巴西糖厂协会称,截至2014年9月底,巴西中南部已累计生产乙醇537.65亿升,同比增长10.5%。从图中可以看出,美国乙醇价格走势一直低于国际糖价,这使得白糖价格的相对表现高于国际糖价,因此白糖期货价格之所以跌至5600美元/吨的历史高点,主要还是因为产量的巨大,这使得白糖的供需失衡问题得到了有效解决。
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