白糖期货行情走势分析
现货市场:5月24日,主产区现货报价持稳,各地成交一般。柳州中间商报价5250元/吨,上调100元/吨,成交清淡;部分糖厂仓库车板报价5250-5250元/吨,上调50元/吨,成交一般;站台报价5250-5250元/吨,上调50-100元/吨,成交清淡。南宁中间商报价5350-5250元/吨,上调50元/吨,成交清淡;部分集团南宁仓库贵州一级糖报价5420元/吨,上调30元/吨,成交一般。柳州集团报价5450元/吨,上调30元/吨,成交清淡;部分集团厂仓车板报价5250-5300元/吨,上调50元/吨,成交清淡。
国产糖库存仍处于高位
据悉,我国白糖库存消费比虽然在不断提高,但仍然存在着5%的不足,其中甘蔗的压榨进度最快,且生产期间赤字持续增加。国产糖在12月和1月期间销售极不理想,仅为月销量的1/3。按照目前价格,白糖销售已经接近尾声。随着新榨季的到来,国内糖市库存压力将继续放大。当前阶段,国内糖市仍处于供求格局偏紧的状态,虽然国产糖在产区处于供大于求的格局,但随着收购价格的持续下调,当前白糖的生产成本在5300元/吨,这是长期以来,国内糖市盈亏平衡点的分界线。尽管新榨季的糖市预期偏空,但短期内看不到压力,这也是近期糖价震荡偏弱的原因之一。
后期市场将关注巴西和泰国生产情况。巴西雷亚尔已经贬值到35美元/吨,而且蔗糖生产商为了缓解生产成本所面临的压力已经达到30美元/吨,如果生产成本被大幅下调,将会对国内糖市的价格形成支撑。后期国际糖市很可能出现短缺,因此,白糖价格中长期走势仍受国内需求的影响。此外,国内即将进入消费淡季,食糖的消费没有亮点。
新榨季产糖量或低于预期
从进口数据来看,1月我国进口食糖536万吨,同比增加45万吨,环比减少30万吨。由于国内产量偏低,市场预期国内外供应偏紧,郑糖现货价格在2019/2020榨季一度攀升至5900元/吨附近。
进口数据来看,2019/2020榨季截至1月底,全国累计进口食糖152万吨,同比减少32万吨,减幅近45%。然而,在2018/2019榨季的剩余时间里,食糖进口量是难以维持高位的,因此,从市场情况来看,2019/2020榨季进口数据并没有给国内带来太多冲击。从国内方面来看,2019/2020榨季国内食糖市场的供应将处于过剩状态,预计新榨季的国内食糖产量将比上榨季减少。但是,新榨季食糖进口量的减少将会大幅抵消国内食糖的供给量,这将使得后期国内食糖现货价格获得支撑。
2019/2020榨季国内食糖产量已经出现了低于预期的情况,2018/2019榨季国内食糖产量604万吨,同比减少100万吨。虽然2019/2020榨季全国累计产量有望较上榨季增长8%左右,但是同比减少4%,减产仍然存在。进入2019/2020榨季,根据我们对广西糖会的调研,2019/2020榨季广西主产区食糖产量大幅减少,全国预计食糖产量为580万吨左右,较上榨季减产85万吨左右。
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