大地期货橡胶研究员尉俊兴表示,从长期看,RU2009合约价格代表市场。在他看来,对于胶农来说,胶价上涨,胶价下跌是机会。短期来看,国内外胶价有望出现大幅上涨。此外,胶价下跌是因为天气不利于割胶。而从长期看,随着中国经济结构的改变,国内外橡胶基本面的格局可能会发生变化。他表示,在肺炎后,美国等发达国家都面临劳动力短缺,胶农对未来胶价上涨充满信心。
针对此轮橡胶期货大涨,宝城期货分析师姚曦表示,天然橡胶原料价格上涨将增加胶农的收入,同时在经济复苏进程中,橡胶原料价格也将呈现波动上行趋势。不过,受高胶价的影响,未来天然橡胶的价格预期偏强。
当前,天然橡胶期货主力1809合约自10月以来持续走低,当前下跌走势十分明显。据上海森宇数据,截至10月15日收盘,主力1810合约较前一交易日下跌了2.79%,显示主力1810合约面临较大的压力。姚曦认为,短期来看,天然橡胶处于弱势格局,但是下方空间不大。
截至目前,橡胶期货主力1809合约下跌了1.51%,而现货方面,截至10月15日,上海期货交易所天然橡胶库存为132.50万吨,较9月底增加2.34万吨。在天然橡胶价格处于长期高位的情况下,上期所天然橡胶库存也随之上升。姚曦表示,从季节性角度来看,每年的10月至次年的1月,上期所天然橡胶库存处于上升期。截至10月中旬,上期所天然橡胶库存量为50.18万吨,较9月底增加2.94万吨。其中,天然橡胶库存量为40.20万吨,较9月底增加0.93万吨;天然橡胶库存量为40.48万吨,较9月底增加0.82万吨。显然,天然橡胶库存的上升是受到了下游需求走弱的影响。姚曦表示,天然橡胶价格自9月底以来不断下跌,目前已接近5年以来的低点。虽然天然橡胶价格仍处于长期低位,但天然橡胶价格已经处于长期低位,价格预期继续下降,因此,短期来看,天然橡胶价格有望走出一波反弹行情。
全球天然橡胶产量减少
随着全球天然橡胶主产区迎来减产季,供给端有望迎来新一轮扩种,天胶生产受到影响。而最新公布的数据显示,9月全球天然橡胶产量为1088吨,较8月下降了14%,且同比下降了15%。不过,四季度国内产量较往年明显减少,9月天然橡胶产量预计为759吨,同比减少20%。
从全球天然橡胶的主要产区分布来看,目前南北半球主产区的天然橡胶产区表现一般,南北半球主产区处于增持状态,东南亚产区则处于减产状态。
分析人士表示,天然橡胶主产区发生自然灾害的概率不大,毕竟目前厄尔尼诺对橡胶树的影响非常有限,但从9月到11月,主产区的降雨量呈递减趋势,这给橡胶树形成了一定的减产空间。另外,随着后期天气改善,不排除后期会出现明显的降雨天气。因此,从整体角度来看,天然橡胶供应仍然偏紧。
此外,从天然橡胶需求端来看,未来合成橡胶价格的上行动力也不足。合成橡胶产能增加,势必会进一步推高天然橡胶的价格。另外,丁苯橡胶替代品合成橡胶是天然橡胶价格大幅上涨的动力来源。由于丁苯橡胶作为合成橡胶的主要成分,其价格将对天然橡胶价格形成强支撑,合成橡胶价格或出现阶段性反弹行情。
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