豆粕期货价格走势,主要关注两个因素,一个是美国大豆单产水平,另一个则是大豆出口进度,这两个因素都需要引起投资者关注。
美豆单产非常高,美国农业部预计2014/15年度美国大豆单产为48.8蒲式耳/英亩,较之前预期的48.8蒲式耳/英亩下调0.5蒲式耳/英亩。由于种植面积下调,美国2014/15年度大豆产量将从创纪录的1.08亿吨下滑至1.08亿吨。
今年美国大豆出口量将创下历史纪录,部分原因是新豆销售需求增加,但是市场还没有消化这部分,造成市场供应较为充足。与此同时,消费者需求转向购买更多的农产品,这使得大豆市场较为紧张。另外,美国大豆进口量保持在8700万蒲式耳,创纪录。从出口需求和大豆压榨量看,美国大豆出口需求增加。
由于对美国大豆压榨需求较大,美国大豆压榨量和出口量仍较高,这种情况下,期末库存将有所减少。但是由于豆油库存过高,2014/15年度大豆期末库存将比前一年增加2.5%,这使得大豆价格有所上涨,但是由于阿根廷大豆减产,使得美豆出口量略微减少。
据美国农业部报告显示,2015/16年度美国大豆出口量预计为675万吨,比上年减少7.5%。豆油期末库存为143.4万吨,比上年减少3.8%。这将使得今年美豆期末库存和2015/16年度的期末库存都下降了约2%,加上2015/16年度大豆出口量预计下降,最终期末库存为512万吨,和上年持平。
美豆压榨量大幅下调,阿根廷大豆出口需求增加,这是主要原因,但是由于美豆出口需求增长,使得大豆期末库存量增加。
根据美国农业部(USDA)公布的出口检验周报显示,截至2015年6月3日当周,美国大豆出口检验量为258,074吨,上周为258,889吨,上年同期为337,494吨。当周,美国大豆出口检验量为25,069吨,上周为20,088吨,去年同期为14,056吨。
随着中国需求转向南美,以及美国大豆雨季来临,美豆出口需求减少,使得美豆期价承压。美国农业部(USDA)月度供需报告将2014/15年度美豆结转库存预估上调至5100万蒲式耳,高于USDA的预估。
另外,美国农业部还将2014/15年度阿根廷大豆出口预估下调至9650万蒲式耳,低于USDA的预估,报告影响仍存。这将使得美豆期末库存进一步下调,这将使得美豆价格承压。
南美大豆产量预计调降,我国因国内大豆供应量减少,2015/16年度预计中国进口大豆数量或创纪录。中国是全球最大的大豆进口国,2015年我国大豆进口量为1034万吨,同比增加9%,今年前6个月我国累计进口大豆了669万吨,比去年同期增加了3,664万吨。进口大豆到港量增加,供应端偏宽松,压制豆粕价格。
总体而言,USDA下调美豆新作种植面积预期及美国大豆收割面积预估,在利空因素影响下,美豆期价震荡下行,短期来看,期价震荡偏弱运行。
中国需求减少,但需求上升
6月份,我国大豆进口量为18,315吨,较6月份增加31%,较去年同期增加54%。1-6月份,我国累计进口大豆761万吨,同比增加22%。
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