长江有色金属期货铝价自2018年以来上涨17%,主要原因有:一是全球锌供应过剩忧虑,二是中美贸易摩擦不断升级,三是前期房地产消费好转。
7月,中国房地产市场成交环比萎缩,同比下降16.3%,降幅环比收窄2.5个百分点,且是连续第五个月环比下滑,这表明中国房地产市场需求疲弱。另外,7月末,中国锌锭进口量为28.6万吨,环比增加4万吨。
国家***公布的6月中国锌锭进口量为33.6万吨,环比下滑4.4%,为连续第四个月环比下滑,同比下滑幅度扩大,因中国多个重要市场的锌锭进口量分别为31.2万吨、36.6万吨,同比分别减少37.6万吨和19.5万吨。
据中国****最新数据显示,6月中国锌锭进口量为30.4万吨,环比减少5.6万吨,环比减少6.7万吨,同比增加41.5万吨。随着中国和美国等国需求回暖,7月中国锌锭进口量有望突破70万吨,创下2010年以来的最高纪录。
据悉,继5月底,国家****公布了今年前6个月中国锌锭进口数据,显示前6个月,中国锌锭进口量同比增加14%。与此同时,在上半年中,中国锌锭产量由2016年同期的10.77万吨下滑至2016年的8.58万吨,同比下滑10.8%。
另外,****发布的数据显示,6月中国锌锭进口量为26.7万吨,环比减少3.88万吨,同比减少11%。因此,6月中国锌锭进口量出现下滑,一定程度上是因为中国进口商惜售,导致近几个月国内市场锌锭库存快速下滑。
不过,从全球锌矿供应来看,虽然目前全球锌矿产量增加,但同比增幅还不算大。且6月中国冶炼厂产能利用率与进口锌锭量小幅下降,使得全球锌矿供应增量不足,短期内锌矿供应不足仍将对锌价有支撑。
锌价反弹持续性尚需观察
进入7月以来,沪锌连续三个交易日震荡上行,突破40000点。且从近几天的表现来看,这种趋势似乎已经开始形成。数据显示,7月以来,沪锌在突破40000点之后震荡下行,日涨幅为2.57%,显示市场有部分资金正在逐渐离场,但是相比于2013年年初的15%左右的涨幅,目前沪锌的表现仍相对抗跌。
据统计,截至7月29日,沪锌主力合约收盘价报36930元/吨,日涨幅为1.17%,仍有5天涨幅,并有望创出年内新高。业内人士表示,锌价上涨并不等同于融资性融资,对此,行业内的一些行业人士认为,融资性融资出现“井喷”也并不意味着货币紧缩的事实已经出现。
但对于年内沪锌主力合约走势,一些人认为,在升至38000点后,有望迎来一波回归,并且部分企业可能完成上市,中小企业将迎来复工复产,锌价将迎来回暖。
中信期货分析师江露则认为,这种期现价差回归的原因可能包括以下几点:一是中国需求的恢复,令前期锌锭库存出现被动下降;二是由于低库存压制的冶炼厂,加之生产线的持续复产,使得锌锭供应的增加,从而抬升现货市场价格;三是锌锭实际到货量和出口量出现“井喷”,LME现货贴水幅度明显收窄。在国内低库存背景下,现货升水和升贴水表现出的较强抗跌性凸显。
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