中原证券期货研究所首席经济学家李国祥分析,市场整体处在一个回调的过程中。国内宏观经济数据有待公布,短期内**币贬值有望延续。中长期看,**、稳增长政策将推动板块调整。
政策面宽松加码 货币政策有望继续加码
从宏观经济角度来看,国家有关部门的文件重申将加大经济社会领域**力度。财政部在半年报中提到,明年初**经济工作上,将继续加大财政政策调节力度,提高赤字率,提高准财政赤字率,实施**债券发行扩大到全国,稳定金融市场预期。在此背景下,**币汇率市场中长期将进入振荡上行通道,并创出2016年以来新高。
国金证券研报认为,未来市场将进入磨底阶段,但整体上国内经济增长态势不变,稳增长政策有望继续加码。同时,流动性环境整体宽松,监管政策有望继续加码。
截至目前,2021年A股总共有46家上市公司发布了2021年度报告,公司上半年净利同比增长4.9%,而营业收入及净利润增速均出现下滑。从股价表现来看,上半年A股整体呈现区间震荡走势,中证500、上证50股指总市值较年初下降了82.96%,而上证50股指总市值较年初上升了27.67%,上证50股指总市值较年初上升了45.65%,但上证50股指总市值较年初下降了118.48%,上证50股指总市值较年初上升了21.37%。
在上述分析中,分析人士指出,随着行业景气度回升,传统周期行业盈利能力逐渐恢复,公司业绩及估值将进一步得到修复。
医药行业是A股整体估值提升的板块,上半年,中上游医药行业盈利能力较好,但由于下半年因价格战影响和国家防疫政策等原因,净利润增速明显低于营收增速。随着得到控制,部分企业纷纷开始恢复生产,部分企业盈利水平也出现回升。
而医药行业是A股整体估值提升的板块,上半年,中上游医药行业盈利能力较好,行业整体保持高景气度。上半年,中上游医药行业盈利能力较好,但上半年利润总额同比增长3.1%,业绩符合市场预期。
对此,宏磊表示,业绩预增主要系下游得到有效控制、原料价格上涨、产能释放、上下游物流运输通畅所致。我们预计下半年行业盈利能力有望恢复至前水平,同时由于2021年行业盈利水平普遍大幅提升,因此上半年行业整体盈利水平有望维持高位。
基于宏观经济景气度提升,上半年化工行业盈利能力较好,但由于下半年价格战影响和国家防疫政策等因素,净利润增速可能低于上半年。此外,由于行业整体盈利水平较好,尤其是上游化工企业,上半年毛利率有望同比大幅改善。
受影响,今年上半年全国房地产景气度走低,且近期“稳增长”政策频繁**,对需求的支撑力度或减弱。整体看,随着稳增长政策逐步落地见效,下半年工业企业盈利有望企稳回升。
恒生指数方面,恒生指数成份股包括恒生电子、恒生中国企业指数等指数成分股。恒生指数成份股包括恒生银行、恒生中国企业指数等,恒生中国企业指数包括恒生综合指数、恒生中国企业50指数等。此外,恒生综合指数覆盖了全A、恒生中国企业、恒生中国企业。
恒生中国企业指数是以全部A股为样本,以股票市场中的非流通股为样本,以股票发行量为权数进行,经由证券交易所或金融服务委员会拟订并公布的反映股票市场价格变动的股票价格指数。
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