镍期货基本面分析
1、 镍基本面
从镍豆供需上来看,印尼镍铁可出口量较小,而全球的镍铁产量近几年增长速度很快,近年来全球产量增速也很快。
从全球范围内来看,除了日本和美国外,中国的镍铁产量都在逐年增加。
据统计,2019年全球镍铁产量为4314吨,较上一年增加730吨,增幅为32.6%,但相对于产量,镍铁增速要比2018年更低,这也使得镍铁和镍豆的供给增加的难度大幅增加。
数据来源:Wind,卓创资讯,wind,中信期货
2、 现货价格
据Mysteel数据显示,截至3月30日,上期所镍豆库存量环比增加258吨至593吨,仍是5年同期最低水平,镍豆基本面有所好转,也使得镍豆现货价格相对镍豆市场的价格坚挺。
据Mysteel数据显示,截至3月30日,上期所镍豆库存量环比增加252吨至14593吨,是5年同期最低水平,库存压力大,也使得镍豆现货价格相对镍豆,形成了一定的价格支撑。
不过,从价格上看,镍豆和镍豆现货价格存在价差,整体上镍豆期货较镍豆期货存在一定的升水。
3、 镍矿
3月中下旬,镍矿价格延续涨势,主要以期货价格上涨为主。据**M统计,3月8日,**M 镍矿指数 报967 元/湿吨,较上期上涨 975元/湿吨,涨幅 1.4%。
镍矿价格上涨,一方面是镍铁厂利润较好,二季度镍铁产量或有所增加;另一方面,据**M统计,3月8日,**M 镍矿指数 报940.54 元/湿吨,较上期上涨 21.23%,处于历史偏高位置。
3月中下旬,印尼镍矿供给逐步恢复,港口镍矿库存也有所增加,但是镍矿现货价格并未出现大幅度变动,镍矿港口库存量环比增加,在一定程度上**了镍矿的上涨。
展望后市,多数机构认为,3月镍矿镍矿供应将有所增加,但总体上,供需缺口并不大,镍矿价格短期内仍将维持震荡走势。
上海钢联的青岛中鑫海镍矿套保业务上线将持续,福建中鑫将受惠于其不锈钢行业,扩大新能源用镍矿使用比例。
4月,上海钢联、光大期货、中信期货、格林大华期货、宏源期货、浙商期货、长江期货、兴证期货、上海中期、华西期货和期货、格林大华期货都在积极寻求收购项目的具体路径,以便合作开展不锈钢行业的下游用钢项目。
考虑到国内镍铁、镍豆、铬铁价格有望继续上涨,以高冰镍为代表的硫酸镍供应持续偏紧,硫酸镍和镍生铁厂家下半年可能继续采购,相关的项目预计将对硫酸镍及镍生铁产量产生较大的影响。
宝城期货认为,随着印尼镍矿资源进一步探明,对镍铁厂的影响也将逐步显现。而由于印尼镍铁产能较多,国内镍铁的供应缺口是较为明显的,在冶炼厂冶炼亏损的情况下,中小矿山有复产意愿,镍铁供应端的收缩预计对价格形成较为有利的支撑。
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