我国黄金期货价格影响因素理论与实证研究研究
上述研究主要针对期货价格、现货市场、现货市场等多个领域,并对各类品种的期货价格走势进行了总结,主要目的是研究各类期货品种和现货价格之间的“关联性”。
据统计,以中国的黄金期货交易市场为例,虽然上海期货交易所黄金期货价格和国际现货市场的价格有一定的关联性,但与美国的纽约商品交易所黄金期货价格、美国纽约商品交易所黄金期货价格之间的价格走势存在明显的反向关系。对黄金期货价格有比较全面的意义,上海期货交易所的黄金期货价格、国际现货市场价格以及各种期货合约价格与伦敦市场的伦敦黄金期货价格有较好的关联。
3.我国黄金期货市场有哪些因素对黄金期货价格有一定的影响?
1、上市交易的品种中,黄金期货价格与国际现货市场价格有密切关系。主要表现为美元汇率、黄金价格与伦敦现货市场价格走势存在明显的反向关系,如美元升值,将有利于黄金现货市场价格上涨,而美元贬值,则有利于黄金现货市场价格下跌。
2、交易所的黄金期货交易市场,杠杆比例要高一些,黄金期货价格波动比较烈,但波动幅度大,投资者获利性较强。
3、个人投资者,如果只是在正规期货公司开户,那么其对黄金期货价格影响就比较小了。
4、从交易所的黄金期货交易市场来看,个人投资者往往会对黄金期货价格产生强烈的排斥心理,期货交易是投资市场上的主要方向,对个人投资者来说是可以利用杠杆交易进行交易的。
5、国际黄金市场的价格与国际现货市场价格紧密相关,如伦敦金价格可以反映国际黄金价格走势,影响现货黄金价格变动的因素较多,但由于其作为一般商品,具有自身的特殊属性,不可能出现频繁、大幅涨跌的情况,故其对国际黄金价格影响力较小。
6、市场结构不同,价格波动较大的商品期货,其价格与国际现货市场价格之间的相关性比较高。
7、黄金期货市场中,黄金期货价格与国际现货市场价格呈正相关性,因受黄金现货市场的影响较小。
8、国际黄金市场上,国内黄金现货价格与国际现货黄金价格的走势存在着较好的反向关系,如伦敦金价格可以反映国际黄金价格变动,影响国内黄金现货价格变动;国内黄金现货价格与国际黄金现货价格之间的相关性比较高,因市场参与者众多,因此价格容易出现涨跌互现的现象,因此黄金现货价格与国际现货黄金价格的相关性较低。
9、黄金期货市场的价格与国际黄金现货价格呈逆向互动关系,即当国内黄金现货价格与国际现货价格同向上升时,国内黄金现货价格则会反向变动;当国内黄金现货价格与国际现货价格同向下跌时,国内黄金现货价格则会反向变动。
10、国际黄金市场的运行机制不稳定,其主要表现在:
(1)交易机制不稳定,产生了无章可循的价格走势,往往由于市场中的现货交易都是在交易所公开进行的,交易双方都通过各种交易系统进行竞价交易,而价格的涨跌,是由市场供求关系所决定的,市场价格之间的均衡点便成为黄金价格波动的“阀值”。
(2)市场风险程度不稳定,投资者对投资实物黄金的需求,会受到价格风险的影响。
11、国际黄金市场的交易机制不同,导致了现货交易机制的不稳定。
12、影响黄金市场交易时间的因素,主要有:
1、**因素:战争、局部战争等;
2、经济因素:世界主要股市指数、黄金、美元指数、债券、原油等;
3、货币因素:国际黄金价格一般是以美元为计价单位,而国内黄金期货交易只能做多,黄金价格与国际黄金期货市场的联动性较高。
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