玉米期货套期保值风险策略研究
该问题引发了市场热议。他对记者表示,从风险管理需求看,做玉米期货套期保值、跨期套利和跨商品套利都是风险管理的重要手段。套期保值必须了解农产品期货与现货的不同之处。期货套保交易的对象为标准化合约,每个合约的合约之间要有一份远期合约。目前,大部分场外商品衍生品都有期货套保组合。
期货总经理赵宇明表示,玉米期货有较大套保规模,有很大一部分基差定价的功能,此外,期货市场的交易是以现货为基础,由买卖双方自行协商,合约设计的品种将现货价格和期货价格进行套期保值交易,同时,由买卖双方协商,多空双方都有一定的自主性。因此,套期保值可以成为期现结合的发展趋势,价格发现是套期保值的基本前提。而玉米期货则是指以玉米期货合约为标的的期货合约,通常可分为远期和非远期合约。远期交易的发展将直接关系到玉米现货市场的长期稳定发展。
据期货总经理曹振说,期货市场业务模式、交易规则和结算、风险控制等是业务开展的基本前提,为玉米期货发挥价格发现的功能,需要满足市场对风险管理需求,可以通过期货市场套期保值、套期保值、基差交易等模式实现,但是受制于下游的企业需要灵活多样,总的原则就是限于自身业务无法进行。在看法上,如果无法满足这两个功能的发展需要,期货交易应该在各个产业链中不断发展。
据介绍,这一年多,在大宗商品期货交易中,黑色系、农产品、化工品和黑色系、有色金属和农产品中,农产品期货相对更加多元化,玉米期货可以运用场外期权、玉米互换、基差交易等,例如目前玉米期权是参与交易的主力。该公司副总经理肖亚轩说。
在某机构管理的某大宗商品基金里,期权的出现,更有利于企业在现货销售、价格管理、风险管理中实现风险管理。期权的挂牌上市,有利于公司更好地利用期权工具来实现库存管理和库存转移。同时,期权作为非线性衍生工具,在企业生产经营过程中,虽然可以同时获得现货,但是企业可以将自己的库存减少到一定的程度,这样一来,期货公司就可以利用这**权工具来实现库存管理和库存转移,从而实现价格风险管理。肖亚轩说。
据期货日报记者了解,玉米期权是交易的工具之一,期权的推出,为期货公司以及涉农企业提供了更多的工具,能够进一步提高其风险管理能力,提升其交易能力,但同时也需要有严格的要求。李云旭表示,他们通过期权来进行套保,会有严格的限仓标准,不至于企业没有严格的套保操作。为进一步的研究,他们也会设立专门的账户,重点开展商品期权交易,为企业提供不同类型的场外期权组合,帮助企业控制期货交易风险。
玉米期权上市后,丰富了我国农产品期权品种。截至今年6月底,玉米期货累计成交量为17.95亿手,同比增加38.25%;交易额为31.36万亿元,同比增加48.38%。其中,作为全球第二大玉米期货品种,期权交易规模明显提升。玉米期权的交易量连续第三年在全球农产品期货期权交易中排名第一。
“玉米期权上市以来,我国期权品种的交易规模显著提升。”王炯表示,目前,全球商品期权市场成交量占全球衍生品成交量的27.5%,在成熟市场上,玉米期权的成交量占比为57%。全球成熟市场上,期权的上市,对于相关的金融衍生品交易也有较大的帮助,增加了整个市场的交易规模,但是同时也使得期权交易对于定价和风险管理都更加重要。
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