玉米期货基本面分析逻辑
1. 国内玉米供需缺口
据Mysteel玉米团队调研,玉米产业格局转变为一个相对合理的大格局。2016年我国玉米产量大幅下降,2018年玉米产量大幅度增加,从2.5亿吨增长到2.6亿吨,消费缺口达到1.1亿吨。2018年受中美贸易摩擦影响,导致玉米进口出现了大幅的下降。2019年进口出现了大幅下降,一方面是受市场阶段性需求增长的影响,另一方面也与大豆供给和出口增长的幅度存在一定的关系。当然玉米价格也处于阶段性的高位,导致2017年玉米期货市场价格也出现了大幅上涨。不过市场各方对2016年玉米价格的预期也存在一定的分歧,认为2017年玉米价格依旧将维持上涨的态势。当然,上述观点并不完全正确。
2. 天气
每年2月中旬至5月中旬,东北地区都是大范围的雨雪天气,气温不断回升,容易造成玉米倒伏。这样算下来,玉米后期产量下降可能存在变数。
3. 养殖
养殖行业对玉米的需求主要是生猪存栏,玉米需求是价格的核心。而2018年4—5月为生猪存栏,5—6月为能繁母猪存栏,7—8月则是能繁母猪存栏。进入9月以后,受夏季高温、冬季雨雪天气、中秋节等因素影响,生猪存栏出现了阶段性的下降。
玉米期货的整体价格高位在2018年7—8月体现出来,在没有天气的前提下,玉米期货价格难以维持高位。此外,农民手里的玉米还是比较多的,部分地区农民在11月底玉米价格大涨之后,都有转战玉米期货市场的趋势,用量比较大,且较低的价格,稳定农民种植积极性,也使得今年玉米产量增长的态势可能性较小。在农产品中,玉米种植最好的就是玉米种植,按照今年玉米的行情,可以有一个不错的收益。
4. 库存
在以上因素的影响下,玉米期货价格已经连续下跌,且幅度非常大,后期玉米供应增加,价格会受到一定的影响。另外,玉米进口,在内外价格出现倒挂的情况下,进口粮源大量涌入,国际玉米价格下跌。
5. 国家战略储备粮
国际玉米价格的影响因素包括很多,比如美国方面,近年来玉米价格一直是偏低的,主要原因就是玉米种植面积过大,当年的产量比前两年偏低,随着产量的提高,会出现供大于求的局面,可能国家会增加玉米种植面积,如果是从我国进口玉米就没有任何影响。
6. 新玉米收购
在每年的9月份是新玉米的收购季节,如果新玉米收购价不是太高,农民很容易就会放弃收购,如果是有历史数据的话,还有今年的夏收高峰期玉米价格可能会下降。
另外,现在也没有消息,在国际玉米市场上还没有出现有利的消息,因为这时候,美国的玉米价格都是偏高的,如果没有影响到国际玉米价格的话,也不可能造成玉米市场供需出现紧张的局面,在一定程度上就会影响到国内玉米价格。
7. 玉米价格下跌的可能性很大
首先,我们来看看国内玉米的市场行情走势。从当前我国玉米的供需市场来看,今年我国玉米供应总体偏紧,至少会出现3次供大于求的局面,也就是目前正值9月底,很多农民的手里有很多玉米,都存着玉米,这样一来,市场上玉米的供应量就会减少,就很容易造成玉米价格下跌。
目前,我国玉米价格下跌的可能性非常大,主要原因就是在目前玉米市场的缺货情况下,国内玉米价格仍然比较稳定,市场上的粮源供应量也会有所减少,所以在短期内玉米价格会上涨。
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