玉米期货基本面偏空,尽管近期玉米期价处于季节性下跌走势,但是总体来看玉米期价在前期的下跌过程中,已经大幅反弹,且后市将企稳上涨,特别是在玉米期货企稳后,玉米期货主力合约似乎有望再次反弹。短期来看,尽管6月玉米市场利空消息较多,但是玉米期价在经过了几轮反弹后,依然还将继续反弹,预计下半年玉米期货价格将在2300元/吨附近有望上探2950元/吨。
从时间看,当前生猪价格已经企稳,养殖户补栏热情高涨,市场供应较为宽松,部分地区养殖户进入淘汰常态化生产模式,造成阶段性供给过剩,对玉米期货价格形成利空。国内豆粕价格持续上涨,目前全国**在2800元/吨左右,已经突破2800元/吨,已经近去年同期的高位。
另外,在玉米期货短期企稳后,市场对于后期的玉米价格持乐观态度,这也是期价反弹的原因之一。但是,下半年,玉米期货是否会像前期那样企稳,还要看供需格局变化,如果供需双方无法达成一致,玉米价格就很难有上行空间,因此玉米期货或将继续延续调整走势。
玉米利空因素较多,但是目前生猪养殖已经出现了持续亏损,但是从生猪存栏量来看,仍将处于增加态势,且当前猪价不断上涨,对于生猪养殖行业是利好。而玉米期货市场,虽然由于进口玉米,影响市场上供给较少,但是后期仍将保持宽松态势。预计下半年玉米期货价格将在2300元/吨以上运行。
从期货价格走势看,目前玉米期货主力合约已经在2300元/吨一线反弹,但是由于供给面的不稳定以及市场对后市预期较弱,玉米期价的反弹动力不足。从技术上看,目前玉米期货价格已经近2011元/吨,期价已经处于反弹通道中,短期看,期价有望突破该区间。
总的来看,玉米期货价格在过去几个月里,在大格局比较稳定的情况下,期价将维持震荡走强的格局。而随着猪周期拐点的到来,猪企产能周期已经进入去产能的高峰期,同时国家***宣布国家将继续坚持猪粮比价在5:1,不进行强制性收储,这将对市场产生较为明显的支撑作用,现货价格会缓慢走低,进而支撑玉米期货价格继续上行。
玉米期价未来或将继续下探,但是价格重心有望逐渐上移。玉米期货市场价格走势大概率还是受供求关系影响,而且由于国家政策影响,玉米期货价格的涨跌行情几乎是同步的。如下面的大连玉米期货走势图,上半年玉米期货价格在10月19日达到1350元/吨后便逐渐下跌,这在一定程度上也支持了玉米期货价格的上行。
需求不振,现货价格整体处于下跌趋势中
近期玉米现货价格持续低迷,华北地区猪价、鸡价与玉米价差缩小,华中地区生猪价格、玉米价差缩小。目前玉米现货市场的价格,除了较低的价格和未来上涨的预期之外,几乎没有多少上涨空间。1月份的玉米现货价格延续下滑走势,3月9日,东北地区生猪**已经下跌至1710元/吨,部分地区下跌至1750元/吨。玉米期货价格上涨,主要受到两个因素的影响。一是拍卖价格的下调,缓解了市场对玉米现货价格持续下滑的预期。二是养殖户补栏积极性下降,饲企库存压力较小,对玉米的需求减少。2月份国内生猪存栏量及能繁母猪存栏量分别为42579万头和10576万头,与上月持平,同比分别下降1.4%和1.1%,增速分别比上月回落0.1和0.2个百分点。
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