期货公司首席经济学家杨军(博客,微博)称,从宏观政策的角度来看,目前国内经济结构调整,未来经济转型可能很快到来。今年上半年,PPI持续下滑,PPI也创下多年来新低,货币政策边际宽松是大势所趋,从供给方面也给实体经济带来一定压力。
而中国经济在全球一枝独秀,数据显示,中国经济增长量已连续7个月在万亿元之上,但通胀中枢上升,中国也在此基础上作出了部分收缩。
杨军表示,当前的环境对大宗商品需求并不十分有利,叠加美国总统特朗普新政、英国脱欧等外部风险导致的避险情绪高涨,预计在无序的宏观经济紧缩和全球经济复苏背景下,大宗商品价格上涨可能受限。
杨军表示,最近美元走势较强,铁矿石、原油、铜等商品在金融属性最强的板块,价格强势反弹,对大宗商品需求形成了一定压制,但通胀水平持续上升,大宗商品在底部反弹很快,宏观经济大环境没有出现拐点,大宗商品价格虽然有企稳的可能,但存在韧性。
中信建投期货工业品研究员王彦青认为,从宏观经济层面来看,近期大宗商品价格较强,商品价格有可能继续回落,但不排除这种可能。
她进一步表示,原油与原油价格是驱动经济周期的核心因素,如果经济走势持续低迷,大宗商品价格难有改观。大宗商品价格主要由影响经济周期的需求因素决定,而一旦供给出现缺口,大宗商品价格可能下跌。
对于农产品价格,中信建投期货高级研究员姚永源表示,由于粮食价格的持续下跌,化肥成本处于低位,也是农产品价格大幅上涨的主要原因。
今年以来,受大宗商品价格持续下行影响,鸡蛋价格也持续走低,鸡蛋现货价格跌至年初低点。蛋鸡存栏量处于年内低位,鸡蛋供应较多,鸡蛋现货价格很难出现趋势性上涨,供应压力较大。王彦青表示,前期市场预期已经提前公布,目前市场已经提前反应,现在经济企稳,农产品价格有望逐渐企稳。
短期难言见底
对于大宗商品近期走势,国投安信期货高级分析师许小乐表示,美联储9月加息的概率也逐渐增大,近期美元指数明显下跌,加之多地的恶劣天气,令农产品市场预期已经非常悲观,这是近期影响大宗商品价格的重要因素。
有市场人士指出,由于大宗商品价格持续下行,近期的PPI持续下跌,对CPI的传导作用已经显现。
国投安信期货农产品研究员王彦青表示,近期猪肉价格和原油价格大幅下挫,生猪、猪肉价格降幅均超过15%,这意味着猪肉价格短期已经见底,市场对猪肉价格也将有望逐步企稳。
中信建投期货工业品高级研究员王彦青认为,此前市场对9月美联储加息预期不断升温,随着加息预期的升温,有色金属等商品价格随之出现企稳回升。同时,美联储9月加息预期不断升温,加之贸易摩擦不断发酵,促使美国制造业数据向好,提振美元指数大幅走强。
数据显示,9月美国消费者信心指数终值环比上升,且超过市场预期。9月,美国消费者信心指数为51.4,好于预期的50.8。由此,近期商品市场的价格企稳回升,表明美国经济表现较为稳健。王彦青表示。
期货研究员魏迎松也认为,当前国内外宏观经济形势仍然不稳,加之各国经济表现都不尽如人意,仍处于低迷期。美元指数强势下跌,令大宗商品需求承压,且工业品普遍出现回落,因此,塑料期货价格近期难言见底。
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