期货投资分析师戴柏林认为,黄金价格在二季度触及底部,但在第三季度开始进入下行通道,而进入第四季度后,全球经济企稳反弹,需求放缓,美元开始走强,这与美联储今年逐步加息,缩表的预期密不可分,因而对黄金的冲击非常有限。从季节性来看,7月上旬将进入需求淡季,金价仍会持续走弱。
戴柏林表示,黄金市场将在今年二季度开始步入缓慢熊市,12月美联储加息的概率会更低,而且,美联储或会**更多的宽松政策,这将导致黄金价格进一步下跌。
戴柏林补充道,展望四季度,金价仍有可能回落至1750-1750美元/盎司。从实际收益率角度看,8月美联储加息的概率并不大。所以,今年第三季度,金价将在1750-1750美元/盎司范围内震荡。
戴柏林认为,从技术面来看,黄金当前已经到达12月份的顶部区域,因此价格将走低,但明年美国经济的表现将继续疲弱,而且,美国的财政**政策正在走向退出。黄金的价格趋势依然会持续,但总体趋势并没有改变。
戴柏林表示,目前黄金价格可能仍将徘徊于1750-1750美元/盎司范围,在接下来的2个月,金价可能会回到1750美元/盎司的高位,甚至有可能达到1750美元/盎司的高位。
戴柏林还表示,由于美国**不断扩大赤字,美国**正在用借贷来压低借款利率,这将导致美国企业和个人借贷成本不断上升,并可能加美国企业的融资成本上升,促使他们改变投资计划,以扩大生产和**黄金来弥补**的财政赤字。
他认为,未来一段时间,随着美国**加大财政赤字,将有利于金价进一步走高,不过,他认为,中国的经济形势不容乐观,中国在一些基础建设领域已经取得了一些成果。
另外,戴柏林强调,中国的通货膨胀率处于低位,并且,中国的通货膨胀率和实际利率都在下降。但这些在过去几年中有所回落,他并称,随着中国资本市场的复苏,中国的通胀率会回到正值,所以说,未来中国的物价上涨还需要一段时间。
另外,戴柏林认为,自从2018年底以来,美国已经有5个国家宣布货币和财政政策宽松,但在接下来的3个月,美国的实际利率在不断下降,这导致美国的经济增长速度可能会有所放缓,这也是美联储未来有可能降息的原因。
因为黄金是对抗通胀的最佳保值工具,在特朗普的推动下,美联储已经进行了三次降息,并在2019年5月宣布降息,且开启了3轮量化宽松,这使得美联储的资产负债表从2.9万亿美元膨胀到3.2万亿美元,同时,2019年美联储开启了量化宽松,从1万亿美元增至6万亿美元,这些都将使得美国的经济增长速度逐渐放缓,到2020年,美联储还会继续降息。
然而,有分析师指出,黄金价格与美国经济同步增长的预期形成了剪刀差,这说明黄金价格和美国经济增长同步增长的可能性越来越小,因此,黄金价格预计将出现下行压力,但长期走高的可能性非常大。
金价下跌幅度有限,投资者更加关注国际贸易局势进展
黄金市场当前正处于非农的完美风暴中,黄金市场对国际贸易局势的进展非常敏感,美联储降息预期将继续支撑金价。
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