鲁证期货 中泰期货 第158期铜,下一**涨或周启。近期现货市场企稳反弹,铜价也因此受到成本端影响。但是现货市场存有疲弱的压力,短期或仍面临一定的调整压力。
截至7月7日收盘,沪铜主力1709合约报收45990元/吨,较年内高点跌83.51%,沪铜合约报收4711元/吨,较年内高点跌54.47%。昨日铜价下滑,与LME铜现货价近月合约保持相同趋势。
本轮铜价上涨是因为进入7月中旬,现货市场需求清淡,在智利矿业研究公司发布的一份报告中,供应的增加和全球其他地区供应中断令铜市供应过剩的担忧浮现。
7月中旬铜市出现短暂反弹,令金市承压。不过随着市场交易需求的改善,空头的介入使得铜价有所抬升,8月中旬伦铜价触及每吨6226美元的高点,刷新2013年6月以来的最高水平。
7月中旬,伦铜涨至每吨6218美元,升至2011年7月以来的最高水平。而7月中旬伦敦现货升至每吨6228美元,为年内最高。
在这一波反弹中,市场看多情绪依然较浓,沪铜主力1709合约最高触及每吨49320元,为年内最高。
由于价格的反弹,大部分交易商表示想冲低的沪铜价格,因此选择减持沪铜空单。如果价格反弹至50500元,那么就可以考虑考虑追加空单。
截至7月7日收盘,沪铜主力1709合约报收42110元/吨,较年内高点跌54.63%,本周有较多涨幅。
未来几个月,铜市将延续供大于求的态势。自7月底以来,虽然矿企对铜矿生产成本的**已开始缓解,但随着冶炼厂生产任务的完成,部分冶炼厂开始逐渐复产,令产量的增量仍将受限,现货铜精矿的供应也将保持增长。
锌作为冶炼的主要原料,伦锌价格一直是沪锌的影子,二者的关联度明显提升。此前,锌的价格下跌导致全球精炼锌生产商的生产成本大幅抬升,尤其是中国冶炼厂的毛利率高达90%。因此,锌市整体的供给前景并不乐观。
短期来看,锌价已经体现了供需基本面的变化。从基本面角度看,供大于求的格局短期难以缓解,但LME的锌库存已经明显消化。在LME库存维持低位的情况下,国内社会锌锭库存的持续下滑,以及全球最大的锌锭基金持仓维持稳定,这些都是锌价反弹的重要支撑。但是,LME现货库存依然处于低位,目前锌锭的供需平衡表仍然在改善,因此锌价仍有较强的反弹动能。
美元指数再度走强,提振美元走高,令金价承压,不过,由于缺乏进一步的利好推动,贵金属市场较为动荡。
美元指数走强,对金价形成一定的**。黄金现货价与美元指数形成正向关系,但近期的低位水平显示出投资者仍然偏好美元,这使黄金和美元的价差出现收窄。
对于锌的后市,美国经济数据不及预期,美联储7月议息宣布维持利率不变,但是强调通胀和就业目标,但是美国就业市场依然强劲,表明就业市场整体仍保持强劲。同时,美国6月CPI录得2.3%,创15年新高,并创下近40年来的新高,对美联储通胀仍持乐观预期,在美联储利率决议后美元也曾一度止跌企稳。
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