国债期货定价基本原理是基于以下几个因素:1、国债期货价格是按照经济学原理的。对货币市场的利率形成机制的研究,决定货币市场利率的短期变动,决定商品的长期趋势。2、货币市场利率的变动,决定商品的长期趋势,决定商品的长期价格,决定商品的长期价格。3、基差的变动决定基差的期限结构。4、债券的收益率与期限结构的确定。5、期货合约交割制度的影响,影响债券远期合约到期履约的可能性。
一、宏观经济因素:
主要包括:利率政策、财政政策、汇率政策、供需关系、国际地缘**、利率、利率、利率、汇率以及证券市场。
(1)利率:根据当前国际上各种商品的利率水平,运用一般性的方法来判断。一般认为,利率是指一个国家债券利率的平均值。
(2)物价指数:平均工资和物价指数。它是通过统计资料和自己工作所获得的某种或难以核实的数值来确定,并以国际惯例来衡量该利率的变动。
(3)股票指数:股票指数是根据股票市场价格的变动而波动。如果该股票指数是按某种证券的股价指数为股票价格指数,那么它就是该股票价格指数的一部分。而该股票价格指数的走势和所包含的股票市场价格水平是同步的。因此,投资者就可以对股票指数进行投资。
(4)债券指数:债券指数是以债券债券的价格指数为基础,来衡量债券市场的投资价值。债券市场上,债券价格指数的变动受债券的供给和利率的影响。债券供给增加,债券的价格必然上升;债券需求减少,债券的价格必然下降。债券市场的市场价格一般会随着债券供给的增加而下降。
(5)本国债券指数:是指本国货币的价格指数。当本国货币价格与本国货币的汇率的汇率的差额增加时,就表明本国货币的需求量大于外国的本国货币。由于本国货币与其他国家汇率的差额增加,本国货币的汇率也将增加。由于本国货币与其他货币的汇率都会随着本国货币的汇率的上升而上涨,因此本国货币的价格也会相应的上升。由于本国货币与其他国家汇率的差额增加,使本国货币的汇率也会相应的上升。
(6)本国货币的价格指数:外汇的汇率,就是外汇市场上货币市场上所有的外汇买卖价格。外汇市场上的外汇买卖价格除了与本国货币的价格有一定的差异外,还受到本国货币的供求关系的影响。例如在外汇市场上,如果本国货币的供求关系较稳定,则外汇的价格也就稳定;如果本国货币的供求关系恶化,则外汇的价格就会下跌。
(7)黄金价格指数:黄金的价格指数是根据黄金市场价格的变动而变化,黄金价格指数主要是根据黄金市场的价格而变化。
(8)外国债券指数:外国债券的价格指数主要是指本国货币汇率,债券的价格指数也是根据债券的价格而变化。债券价格指数是反映债券市场价格变动的主要债券价格水平。
(9)外币市场的利率指数:外国债券的利率也与美元、日元等外汇市场价格有密切的关系。因此,本国货币的利率水平也是影响汇率的重要因素之一。通常情况下,本国货币汇率水平与美元汇率水平呈负相关关系。一般情况下,美元的利率水平会影响其他货币汇率,即汇率的决定因素之一。
(10)非本国货币市场的利率指数:非本国货币的利率水平决定本国货币的利率水平。一般情况下,本国货币汇率水平与美元汇率呈正相关关系。如在外汇市场上,如果本国货币汇率的利率水平较高,则表示本国货币的利率水平较低;
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