今日国债期货行情上涨行情,这和上周五PMI数据公布的数据有关系,数据显示,9月工业企业利润同比增加10.3%,较7月增速提高1.4个百分点,增速比8月扩大1.3个百分点。10月财新中国制造业PMI为51.5,较7月增加1.2个百分点,创自2004年6月以来最高水平,其中非制造业PMI为51.4,较8月提高0.6个百分点,显示我国制造业整体保持强劲。另外,10月国内出口订单PMI为52.6,较9月提高0.5个百分点,处于50.8,连续三个月处于荣枯线以上,说明中国经济仍有韧性,利多预期。
截至10月18日当周,10年期美债收益率一度触及5.50%的高点,在10月24日美联储降息后有所回落,但仍在3.0%关口上方。从原因来看,第一,受意外就业市场状况改善的影响,美国经济强势反弹,就业市场仍保持强劲,同时美联储**鲍威尔在9月末的讲话强调美联储在进一步宽松政策的同时也强调,美国经济面临的风险依然很大,美联储将继续按兵不动。第二,由于9月26日OPEC+的出现意外,市场预期市场普遍预期将维持增产,导致市场对OPEC+减产协议的预期大幅修正。
图:10月17日10年期美债收益率(The side side state Index TIPS)周线收出十字星
不过值得注意的是,10月21日晚间,美国总统特朗普宣布将关闭三分之一的原油产能,以应对全球原油供应过剩,同时,受全球制造业PMI疲软的影响,近期油价出现了回落。
美国总统特朗普将暂时关闭三分之一的石油产能,此前油价跌至35美元/桶以下,但油价并没有因此而跌破此前的低点。因此,OPEC+减产规模将超过100万桶/日。另外,11月22日美国****顾问博尔顿(John Driscoll)表示,特朗普有意暂时关闭三分之一的产能,意味着OPEC+可能会重新考虑将石油产量削减100万桶/日的提议。在此期间,美国原油期货价格也大幅回落,涨幅超过10%。
WTI原油期货价格走势趋同美国布伦特原油期货价格走势。如果OPEC+推迟减产,油价则可能出现急涨行情,因石油输出国组织及其盟友(OPEC+)正在努力解决供应过剩问题。市场普遍预计,OPEC+将在11月继续削减石油产量,在2022年的大部分时间里都会保持不变。
目前市场预计,OPEC+可能会在12月1日召开,决定其减产规模,或将减产延长至2020年底,甚至在2022年第一季度开始减产。
加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)全球大宗商品策略师Helima Croft表示,OPEC+结果可能会在2019年末、2020年年初出现。当前的减产协议,是在全球经济衰退中的一些政策,且可能会带来更多额外的经济后果。
市场普遍预计,美原油期货价格将在明年一季度触及每桶43美元,因各国开始意识到,减产将成为全球减少供应的主流方案,这使得市场处于一个相对较好的状态,因此,明年一季度的涨势会更加迅猛。
荷兰合作银行分析师指出,OPEC+的减产协议可能会给油价带来一些利好,这给油价带来一些支撑,但从长远来看,OPEC+产油国将继续执行当前减产协议,全球油市供应量会增加,此前OPEC+组织减产协议效力疲软的美国页岩油产量也在增加。
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