热卷期货周报:现货市场上,本周热卷价格整体上涨,但涨幅不大。首先由于7 月经济数据好于预期,制造业整体表现平稳,从而带动热卷价格出现调整,主要原因有三:第一,3月中国制造业PMI继续回升,宏观经济存在向好预期。近期期价上行的主要原因有二:其一,我国首府宣布,将把高温限电延长到6 月,尤其在电解铝中的碳排放强度降低后,部分电解铝企业通过减停产扩大供给。其二,上周,我国普洛斯公司解除**事件进入第三阶段,使得上海的保税区内库存出现明显下滑。其三,尽管现货价格继续上扬,但库存压力仍然存在。其四,从下游来看,前期表现偏弱的螺纹钢价格已经逐步向现货靠拢,一方面反映出下游需求尚可,另一方面反映出终端需求短期有一定的好转。因此,盘面上热卷价格冲高后,后期价格面临下跌压力。
期现价差持续扩大
7 月国内钢厂检修有所增加,而海外订单大幅走弱,国内PB粉与螺纹价差连续三周扩大,目前的价差已经达到110元/吨以上。另一方面,上周末以来,国内现货市场盘面现货市场价格震荡偏弱,导致期现价差进一步扩大。以上海 线螺现货为例,螺纹钢主力合约与螺纹主力合约较1月合约价差为53元/吨,盘面在 10 月合约较1月合约价差为10元/吨。由于钢厂由于前期钢坯价格大幅下跌,其采购动力大幅减弱,近期现货价格再次大幅回落,目前 螺纹钢主力合约与螺纹主力合约价差为-12元/吨,显示国内钢厂亏损幅度加大。
热轧板卷方面,受本周钢材市场价格下跌影响,热轧板卷、冷轧板卷均出现明显下滑,中厚板等 品种价格也明显回落。但是受到房地产数据及消费量增加的影响,上半年热轧板卷、冷轧板卷、冷轧板卷的产销量均同比大幅增加,且销量仍然处于高位。另外,7 月全国冷轧板卷、冷轧板卷产量均在攀升,而出口量同比、环比则有所下滑,且 其中 6 月出口量也出现下降,显示国内出口市场需求转弱,这也是导致价格 大幅下滑的重要原因。
库存积压引发基差缩窄
7 月热轧板卷期货价格下跌的同时,现货价格也同步下跌,由于库存压力与需求疲弱相结合,基差扩大。8 月份热轧板卷的社会库存达到了 411.46 万吨,环比增加19.83%,且7 月份热轧板卷库存同样处于高位,因此后期卷板价格承压下行压力较大。当前时点正是唐山市热轧板卷市场需求释放期,且部分地区已经停限产,短期对于产量影响较大,但近期受库存压力和需求疲弱双重压力影响,商家出货量有所减少,导致价格整体回落。
卷板:市场需求一般,市场价格弱势整理
7 月国内热轧板卷市场需求同样表现一般,而建筑钢材价格则表现相对稳定。另外,由于唐山市6 月房地产数据疲弱,终端需求在一季度也无明显改善,市场对于库存的消化能力较弱,故市场需求整体表现一般,预计7 月热轧板卷市场价格在月中旬后表现或较 月下降幅度或有限。
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