生猪期货价格走势分析
一、基本面分析
目前,生猪期货市场正处在筑底阶段,目前市场的供应量与需求量处于偏低水平。在国内能繁母猪存栏量处于4-5月份的高位水平,短期内市场供应充裕,叠加下游消费有所回暖的预期,预计今年猪价呈现震荡反弹的格局。
二、生猪价格分析
当前市场对明年市场行情缺乏看法,供给充足,导致价格有一定下行空间,但受非洲猪瘟影响,下游消费能力不足,预计明年猪价将出现振荡反弹行情。
三、相关企业及人员分析
目前,国内生猪期货价格运行平稳,市场风险趋于稳定。国内生猪现货价格经过年初以来的快速下跌,短期内仍有一定支撑。但从中长期来看,生猪期货价格走势大概率呈振荡走势。
生猪期货上市的条件
今年6月21日,生猪期货首个合约在大连商品交易所挂牌交易。当日,我国首个**交割期货合约在大连商品交易所挂牌交易。
在生猪期货运行成熟、投资者众多的情况下,生猪期货交易规则体系在***的统一安排上也得到了市场的高度认可,这也是我国期货市场首个引入境外交易者的上市品种。
生猪期货上市条件与交易所基本一致,上市初期只有一项年中或2012年就可以完成交易。
尽管今年生猪期货面临不确定因素,但其市场运行平稳,市场规模稳步增加,市场运行较为平稳。但整体来看,与大商所有较大不同,生猪期货的合约上市初期交易和结算主要是针对现货的,交割时间是5月-9月,生猪期货合约一般在合约上有5月、9月、12月,与大型养殖企业和贸易商有较大区别。因此,我们认为期货合约上市运行已经成为一个规范的合约运行的良好工具。
此外,从交易机制和持仓结构来看,生猪期货采用现金交割,与传统的“一口价”交易相比较,其交割的月份特点是集中在11月-次年的1月,交易的手数不受**,其交割量一般是大商所的5倍,交割地点是郑州商品交易所的玉米、豆粕、豆油、棕榈油,这些合约的交割月份都是11月-次年的1月,最后交易日是合约到期月份的第十个交易日。因此,生猪期货合约活跃度要明显高于其他商品期货,且标准化程度较高,便于市场投资者参与。
LH2109:
LH2109合约与LH2109合约的套利交易客户交易数占比高达95*,同时期现价格相关系数达到0.978,因此,LH2109合约的活跃度更高。该合约是LH2109合约的第15个交易日,与LH2109合约的套利交易客户数占比高达86*,因此,LH2109合约的成交活跃度要明显高于其它合约,LH2109合约的价格走势更加容易被看好。
3、生猪期货行情分析
猪企复工、流通受限+产能恢复需要时间
猪企预计将陆续复工复产,但具体复工时间还需要调研,目前,各地各部门对于能繁母猪存栏量的恢复、行业产能恢复情况还需观察,叠加外购仔猪的恐慌性抛售,均使得猪企能够复工,不过,据了解,短期内的过度乐观预期将使得养殖户惜售挺价情绪较强,这或是价格底部支撑的原因。
本周生猪价格先跌后涨,周二和周三均反弹,周三现货价格下跌。综合来看,现货市场、政策市、基本面、现货基本面等因素,已经决定了猪价下行势头不可持续。
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