金汇财经期货直播室认为,目前市场对贵金属、美股这两大资产定价都在持偏怀疑态度。在美股大涨之后,金价与原油价格开始出现回调。在2月24日,美股涨势受阻,但在隔夜美国三大股指均有所企稳。与此同时,投资者对黄金等避险资产的需求也在下降。在金价大涨后,黄金价格出现回调。
市场人士分析,近期国际金价多空力量在减少。2月25日,受地缘**风险和美元的走强影响,金价再度跌至1500美元/盎司。而作为全球最大的金砖石和矿产品供应国的印度,黄金的买需更加明显。自2月17日以来,印度**表示,与印巴双边关系还在持续。但印度**表示,将继续就**黄金提供激励。
对此,万得期货贵金属分析师龚鸣表示,近期有关的消息不断,因为全球股市已经步入熊市,加之原油和黄金价格开始回落,这些都将对全球黄金的涨势产生影响。此外,在全球经济仍面临通缩风险和通胀风险的情况下,作为金价和金价走势的前瞻指标,黄金价格还将呈现出一定的上行压力。
截至目前,2020年3月以来,美联储共计发布了8次议息纪要。从纪要的内容来看,除了2021年12月和2022年1月,还有两次议息是在会上提及,而缩表时间也都是在2022年3月。而在鲍威尔在议息后,鲍威尔也强调了缩减购债规模的可能性,而在今年3月,市场普遍认为美联储或将比之前更早地开始缩表。
数据显示,自从美联储宣布缩减购债以来,美债收益率整体回升,美元指数快速走强,这使得黄金的基本面和投资情绪都有一定的变化。而对于金价的后市,龚鸣认为,随着各国央行对冲风险的能力增强,市场风险偏好将再次提升。
不过,她也提到,由于地缘**风险和美联储缩表规模的巨大,金价下跌空间有限。一方面,本身当前全球美元加息力度已经较小,缩表量已经明显降低,而经济基本面依然疲弱,加之全球经济增速下滑以及美国财政补贴等风险的存在,对于美元的持续升值,所以金价有一定的利空。另一方面,从历史上看,从上次缩表是在2020年12月和2021年1月,年内美联储正式宣布缩表,在2018年11月开启缩表,并且美联储开始加息,每次议息都有加息,所以整体而言,年内美联储加息的概率较小。
“缩表之后,每月缩减资产购买规模都会减少,那么对黄金而言,会有一定的利空。”龚鸣表示,从黄金走势来看,美联储缩表之后,美元会走弱,黄金将会企稳。从历史上看,缩表之后黄金会走高,但缩表会导致黄金大跌。
龚鸣认为,黄金与美元、美债收益率呈正相关关系,二者呈现负相关关系,通常表现为美元走强、黄金走弱。美联储缩表后,美元会走强,黄金则会下跌。从历史上看,在缩表结束之前,金价呈现上升走势,而当缩表结束之后,金价呈现下降走势。从近期金价走势看,美联储缩表将导致金价下跌,而缩表则不一定意味着金价上涨,因此在缩表结束后,金价仍有可能上涨。
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