广州期货交易所工业硅期货合约近日发布公告称,自2021年10月15日上午9时起,工业硅期货、低硫燃料油期货合约的交易保证金标准调整为12*,涨跌停板幅度调整为10*,涨跌停板幅度调整为10*。
由于工业硅期货的市场活跃度明显提升,在日前发布了相关征求意见稿。2021年,公司新增工业硅期货上市申请,其中多个品种在此基础上上进行了新增。
“2021年,公司的工业硅期货上市工作计划将于近期推出。”广州期货交易所总经理王凤海表示,在适当性管理方面,将积极探索适应工业硅市场的新趋势。
业内人士认为,公司将积极参与2021年的工业硅期货交易,但与大宗商品走势一致,公司的化工产品、硅铁等产品的进出口和贸易受到的影响较大。
事实上,随着中国经济加快恢复性增长,工业硅成为国际化程度较高的商品,产业链上下游企业对期货价格走势也比较敏感,用期货价格作为标的物的基础化工品期货价格走势比较**,其价格变动对公司的经营效益和风险管理的作用存在一定程度的影响。
记者了解到,近期,随着郑商所品种上市推进,工业硅期货、玻璃期货在很大程度上都保持了较高的相关性,在一定程度上也会提升企业的定价和风险管理的能力。
中信期货黑色系负责人王鑫表示,随着全球碳中和、碳达峰、碳中和的加速推进,各类企业在日常运营中面临的经营风险日益增多。在此背景下,作为实体经济发展的原动力,工业硅行业面临更加复杂的形势和复杂的风险。在企业经营风险管理中,需要加大期货价格的定价能力,尤其是利用期货市场进行风险管理的功能和作用。
王鑫表示,在上游硅铁、锰硅生产企业,在采购和销售过程中,面临成本上涨和原料采购价格上涨的压力,需要充分利用期货市场价格对下游硅铁和锰硅价格的领先优势,对企业经营风险进行风险管理,实现综合风险管理。因此,为企业未来经营需要,提供有针对性的方案。
实际上,目前,自2014年起,郑商所已与锰硅生产企业开展套期保值业务,共投入约2亿元**币。在期货市场,生产企业在签订套期保值合同后,仍面临按套保头寸标准持仓时,由于保证金比例较高,参与力度有限,使得规避风险的效率受限。因此,郑商所在期现联动方面将更为突出,采用场外期权、基差贸易等新的期现业务。
随着玻璃期货上市,产业链上下游企业都面临敞口风险的问题,能否利用期货期权市场实现风险对冲,需要看企业是否愿意用期权工具来管理价格风险。王鑫表示,这就需要企业期货套保的风险管理方式多样化,灵活多样。企业可以通过与期货交易所签订基差合同来管理价格风险。而通过卖出虚值看跌期权来规避价格波动风险。以买入看涨期权为例,企业可以选择在期货市场卖出看涨期权,卖出虚值看跌期权,操作方式灵活,既可以对冲价格下跌风险,也可以把风险对冲,使得风险对冲效果更加直观。
基差贸易模式——实施帮助实体企业锁定销售利润
在传统的基差贸易中,贸易商销售的基差都是根据期货价格进行的,当然,目前,风险管理公司的风险管理子公司还会根据不同的销售对象在不同的情况下使用不同的基差合同进行风险管理。
在海通期货(601878)看来,基差贸易在玻璃期货、场外期权等商品价格大幅上涨的背景下,实体企业参与套期保值交易较为集中,但在实际贸易中需要关注一些风险点。
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