国际期货铜行情价格影响因素有:
1、美元指数:美国三大股指加权指数(BDI),一般而言,美元指数越高,对于大宗商品价格的影响就越大。因其是以美元计价,所以美元指数的变化影响与大宗商品价格有较大的负相关关系。而且,在短期内,美元指数越高,对大宗商品价格的影响就越大。
2、美联储加息预期:美元指数越高,对大宗商品价格的影响就越大。而美联储加息预期往往与大宗商品价格有较大的负相关关系。比如在2013年3月加息之前,中美第一阶段协议协议的达成是美联储首次升息,但是市场对美联储首次升息的预期仍然持续到2015年年末,因而中美第一阶段协议的达成能否有效的提振美元指数,还需要市场密切关注。
3、国际贸易局势的不确定性:中国与美国之间在大豆、小麦等农产品的出口方面的协议进展不一,虽然从上周开始到本月底都在贸易磋商,但是未能达到协议最终达成的标准,因此出现市场上传言中国增加关税,这令市场担忧。
4、巴西、智利等铜矿供应受干扰:目前,智利国家铜业公司(Codelco)公布的数据显示,2015年一季度铜产量为66.5万吨,同比下滑2.8*。其中,BHP旗下Chuquic**ata铜矿生产的钼杆产量较去年同期下滑25*至37.7万吨,而2017年同期则大幅下滑11.8*。
5、市场关注的国家公布的2016年第一季度GDP数据:受去年同期基数较低的影响,第一季度GDP同比下降1.4*,而第一季度仅下跌0.4*。此外,虽然从4月发布的经济数据来看,国内经济增速有所改善,但是目前市场普遍预期未来两年工业增速将维持在5.0*左右的水平,年内有望恢复到5*的增长,铜市需求端存在一定支撑。
6、现货进口量:现货进口量近期出现明显下滑,目前保税区铜库存处于偏低水平,而且,上期所的铜库存数据,已经处于一年以来最低水平,从5月中旬开始,已经连续3周下降。近期,进口铜现货仍然处于亏损状态,加上国际铜价的下跌,保税区的铜库存都在进一步减少。据悉,1月中国精铜进口量仅为85万吨,同比下滑13.1*。
7、期现套利:1月以来,伴随着铜价的回落,1月伦铜现货自高位回落至5500美元/吨,且4月以来铜价持续回落,进口亏损幅度达到43.9*,进口亏损局面明显。近期,在高升水下,进口铜盈亏线与伦铜升贴水在近一个月有所缩小,甚至出现倒挂现象,这使得部分进口货源更愿意选择在期货市场进行投机。
从LME库存的变化来看,1月18日,LME铜库存总量为1871775吨,较前一周增加3300吨。目前,上海现货保税区铜库存依然处于中等水平。后期来看,期现套利并没有特别明显的增量,因此,现货市场的铜价依然具有一定的上涨基础。但值得注意的是,保税区铜库存的持续增加对铜价存在一定的压制,这也是导致1月沪铜出现明显的回落的原因。
二、价格走势
当前,1—5月,受股市上涨带动,铜价已经连续三个月上涨,且价格走势强于现货,这也为铜价存在一定支撑。不过,根据****数据显示,1月中国进口铜精矿149万吨,同比增长20.4*,环比增长5.7*,同比增加近60万吨。
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