期权与期货对冲案例:
案例:
2012年,某企业以期现结合模式与期货锁定原料采购成本,采购原材料卖出期货,为他赚取了500吨期权,期货期权价格涨到了10600元/吨,以套期保值,盈利300元/吨。
随后,该企业发现,当时套期保值在期货端的价格高于现货价格时,就卖出行权价格的看涨期权,此时企业就有了盈利,此时企业就通过平仓期货合约的方式,锁定了现货价格,现货价格上涨时,就买入看涨期权,就等于将期货期权头寸平仓。
该案例显示,之前企业在期货上面做了大量期货套保,当期货价格下跌,我们便通过卖出看跌期权构建虚拟的期货多头头寸,通过低价买进期货,形成期货多头头寸。
这样一来,我们就可以很好地管理现货端头寸的风险,如果你不想亏损,只是想赚取高价差的,那么就可以通过卖出看涨期权构建虚拟期货空头头寸,但是这笔头寸如果持有的时间比较长,这时可以通过期货市场做空,这样就相当于控制了现货价格的下跌幅度。
那么期货对冲案例如何运用呢?
1、在没有仓单的情况下,企业可以卖出看涨期权锁定现货头寸,实现卖空保值。
2、当现货价格上涨时,企业可以买入看涨期权,锁定卖出头寸,平仓这笔头寸。
3、卖出看涨期权,锁定购买头寸,锁定期货买入价格,但是这样的头寸不能交易,可以买空。
4、在没有仓单的情况下,企业可以卖出看涨期权,锁定卖出价格,然后利用期货价格下跌的机会获利。
期权是一种选择,在没有仓单的情况下,企业可以买入看跌期权,可以实现灵活操作。对冲案例说明:
例1:某企业A买开开一季度看涨期权的权利,2020年3月27日买入看涨期权,当天价格涨到4500元,此时,A卖开行权,权利金为1000元。
假设3月29日价格为4500元,买入**期权,当日行情跌到4500元,此时,A卖开行权,权利金为1000元。
当天行情跌到4500元,此时,A买开行权,权利金为1000元,此时,A买开行权,权利金为1000元。
另外,在2月3日价格为4600元,卖出**期权,权利金为1000元,此时,A卖开行权,权利金为1000元,此时,A卖开行权,权利金为1000元。
风险对冲案例说明:
1、支付宝同样的看涨期权的权利金为1000元,而在期货市场上买入看涨期权,也是在期货市场中,看涨,支付宝同样的权利金为1000元,这时,B卖开行权,权利金为1000元,这时,B卖开行权,权利金为1000元。
2、玉米期权、白糖期权、大豆期权、玉米期权等,都是在期货市场上的,在不同的场合中,看涨看跌期权和看跌看涨期权,在不同的期货市场,也是不同的权利金模式。
期权的收益与风险不完全对应。
期权的风险
期权的风险是不完全对应的,期权的风险来自于期权的买方在期权上行权时承担的权利金,其风险也来自于期权卖方在期权上行权时承担的权利金。
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