期货期权对冲交易的策略
从期权交易的特点上来看,以期货、期权及衍生品为基础的期权交易均属于金融期货交易所的衍生品。那么,在期货交易中期权对冲交易的特点有哪些?
首先,期权交易是一种选择,因为买方在约定时间内按约定价格买入或卖出标的资产的权利。一般来说,对冲交易双方都是先买方,后买方在约定时间内按约定价格买入或卖出标的资产。期权的买方是买方,买方是卖方。期货交易所的期权、期货都属于金融期货交易所的衍生品,期权交易都是在期货交易所进行。
由于期货交易所是没有空头持仓的,所以期权交易的方向必须是先开立对应数量的期权头寸。买方在签订对应数量的**期权合同后就可以按照指定价格购买或卖出标的资产,然后在期货交易所放弃买方。而且期货交易所可以在当日选择有利时机以购买或者**标的资产的权利。
期权作为一种衍生工具,其具有杠杆作用。投资者将**或买进看跌期权或看涨期权合约作为交易的对冲。从其原理上讲,期权是一种选择,因为买方在约定时间内按约定价格买入或卖出标的资产,因此期权的买方在约定的时间内按照指定价格卖出或买入标的资产。期权的卖方是买方,在约定时间内按照指定价格卖出或买入标的资产,因此期权的买方在约定时间内可以按照指定价格卖出或买入标的资产,因此期权的买方在约定时间内可按照指定价格买入或卖出标的资产。
其次,期权合约对冲交易的执行
期权交易的执行是必须在交易所进行。在期货交易所进行,每一笔交易均可以以某一特定的价格买入或卖出标的资产,或是以某一特定的价格卖出或买进标的资产。
比如,投资者持有某一标的物的看涨期权,在计算出标的物的理论价格时,可以卖出该标的物的看跌期权。期权合约的买方如果对标的物未来价格不涨也不跌,就可以买进该标的物的看涨期权。
在场内交易中,如果投资者持有某个股票数量是10手,那么他在交易所直接开立的看涨期权合约对应的是1000手,那么如果当他感觉到有利可图的时候,就可以卖出这些看涨的看跌期权。反之,如果当他感觉到不稳定的时候,就可以卖出2000手看涨期权合约。这样,投资者如果对标的物未来价格不涨也不跌,那么只有两个办法,一是低价**一个看跌的看涨期权,比如投资者买入1000手,他就需要支付2000元,或者卖出1000手,他就需要支付2000元,通过对冲交易的效果获得收益。二是在场外交易中,如果投资者想在场内买入这个看跌期权合约,那么可以通过选择两种方式卖出一个,比如投资者想在场外购买一个看涨的看涨合约,那么就可以通过买进的方式购买看涨合约,投资者也可以通过卖出的方式购买看跌合约,或者在期货交易中卖出一个看跌合约,这样就可以在买一个看跌的合约中获得权利金。
最后,期权交易的非对称履约方式
在我国,期权交易实行的是保证金制度,只要投资者申请开立真实交易账户并使用期权交易时,交易对手就必须按照交易所规定的保证金比例缴纳保证金,作为保证金的使用。
例如,投资者在购买的期权合约时,要支付履约保证金,那么他必须保证账户中的可用资金为0。
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