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《风险提示》指出,下半年大宗商品价格整体偏弱,展望明年,大宗商品总体价格预计将在高位振荡,但具体商品价格阶段性承压,利好大宗商品尤其是有色金属工业品的价格。具体品种方面,随着全球经济复苏,大宗商品,尤其是铜、锌、镍等商品价格均有上行。另外,全球经济复苏进程加速,作为经济下行的压舱石和“压舱石”的大宗商品也有望受益。
1、大宗商品价格趋势性反弹,成本塌陷或支撑大宗商品价格
成本塌陷或支撑商品价格。
据****发布的统计数据显示,2015年1-11月份中国有色金属进口量为97.3万吨,同比增长3.9*。而2015年前11个月,有色金属进口量为68.8万吨,同比增长3.9*。2016年前11个月,有色金属进口量为175.6万吨,同比增长2.5*。2015年前11个月,有色金属进口量为37.2万吨,同比增长2.8*。
“铜、锌、镍、镍、锌、铅、锰、锰、钴、铁合金等价格上涨,叠加全球经济复苏,大宗商品价格大幅下跌。”有色行业资深人士李泽中介绍,进入年末,铜、锌、镍、锰、镍等大宗商品价格有望小幅回升。
李泽中表示,后期有色金属价格将企稳回升,但受成本支撑,工业品价格会相对抗跌,下游企业在复工复产阶段会将原材料囤积,下游畏高情绪也将逐渐降低。
铜和镍价格大概率将处于弱势区间
一、下半年有色金属价格走势料难出现大的波动
在前三季度大宗商品价格大幅上涨的情况下,一季度有色金属指数价格走势不排除是比较弱的。而从一季度的表现来看,一季度大宗商品价格有可能处于弱势区间。
一季度大宗商品价格涨幅较大,主要受到了全球经济复苏的预期。尤其是日本、美国等经济体复苏和避险情绪的影响。经济复苏时期,工业品价格受提振上涨,而这个过程中大宗商品价格持续下跌。在市场看涨情绪下,大宗商品市场存在一定上涨动力。李泽中表示,虽然市场对商品价格有担忧,但目前大宗商品价格整体的表现,也在相对平稳的区间。
他表示,大宗商品价格上涨,一方面是受宏观经济好转的预期,另一方面也与经济复苏之后国家对环保治理的力度。另外,此前市场就预期美国货币政策比较宽松,而随着美联储货币政策加息周期的到来,美元指数在7月末、8月初出现明显下行。总体来看,从供需基本面的角度看,我国的宏观经济仍存在一定的下行压力。
二、下半年有色金属价格将处于弱势区间
有色行业资深人士王贤伟表示,尽管下半年大宗商品价格有望逐步上涨,但整体市场仍然不具备大幅上涨的基础。“虽然整体宏观经济韧性较强,但随着宏观经济逐步向好,有色行业的景气度会逐步修复,大宗商品价格也会逐步回升。”
就下半年来看,有色金属价格的回升空间预计有限。有色行业资深人士王贤伟表示,下半年,基本金属价格上涨的概率较低,主要是受部分锌、铝等工业品的供需关系推动,而且全球有色金属冶炼厂的利润普遍较低。从供需结构来看,虽然全球经济复苏加快,但全球仍然存在较多的产能过剩。
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