期货研究员表示,从基本面来看,随着经济复苏预期减弱,房地产投资出现回落,未来仍需警惕经济回落的风险。6月以来,国家相关部门频频表态促进房地产市场平稳健康发展,市场预期改善,房地产行业也开始重回稳定增长轨道。
5月以来,中美贸易摩擦有所缓和,美股涨势明显,加之中美贸易摩擦缓和,市场风险偏好回升,资金从金融资产转向权益类产品,近期流入的金融资产也较多。随着美联储6月加息概率增加,A股仍有望继续上行,可以关注相对高位的金融资产的表现。
期债上涨动力不足
中美贸易摩擦短期缓解,市场对美联储加息的预期有所减弱,虽然6月以来美国经济数据总体表现强劲,但仍然没有明显改善,并且工业生产出现回落。不过,央行6月18日发布公告,为应对近期的通胀压力,央行决定于2020年5月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5*存款准备金率的金融机构),此次下调后,金融机构加权平均存款准备金率为8.9*。央行在前期的超额续作到期量后,下调超额续作MLF后,本周央行累计投放资金8800亿元,央行开展了1500亿元MLF操作,当日共计投放资金约1200亿元。本周央行累计净回笼600亿元,结束了此前一周连续大幅净回笼的进程。
除了货币政策边际宽松,中美贸易摩擦,也使得市场对经济增速放缓的忧虑加。近期,美国经济数据整体表现较为疲弱,虽然中美贸易摩擦有所缓和,但仍然处于宽松区间。5月美国6月新屋销售总数年化户数增长7*,高于前值的8.7*;营建许可总数增长5*,不及前值的1.7*;营建许可总数增长4.9*,不及前值的5.3*。但美国***公布的数据显示,6月制造业企业活动放缓,但仍处于扩张区间。但美联储的利率决议也将市场的视作是货币政策的唯一目标,此前公布的7月工业生产、6月就业数据不及预期,已经显现了美国经济放缓的迹象。
当前市场仍然受到美联储6月议息的影响,而央行目前对于美联储利率政策的表述并没有改变。因此,黄金市场大概率仍会维持区间震荡格局。
金瑞期货分析师龚鸣表示,由于美联储6月议息的纪要偏**,使得市场对6月的议息存在较大的预期。如果此次美联储在9月议息上再度释放**信号,同时经济数据也显示美国经济放缓的迹象,这使得金瑞期货认为,黄金价格的大幅上涨会很快结束。但我们认为,美联储在7月议息后再度强调经济放缓的迹象,在后召开的新闻发布会上,还将指出经济增长放缓的信号,这会让美联储人员们对通胀上升和薪资增长加快持“较为**的立场”。如果经济数据和就业数据都显示薪资上涨的速度符合预期,将会继续支持6月加息的观点,而这对美联储加息的决策也将产生影响,这会导致金价承压。
龚鸣认为,对于金价而言,短期内上行压力依然较重,但基本面利好有限,一方面,货币政策也是对冲美元加息,同时,美联储也强调年内不会加息,美元指数处于强势的区间,这使得黄金价格对宏观经济数据的敏感度下降,且美联储7月议息将在12月进行,但是由于经济数据和就业数据均不及预期,美元指数后续仍然会走高,因此,美元指数在未来一段时间仍将处于弱势的区间。
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