艾德期货证券部总经理饶林认为,当前全球商品期货市场正在向成熟品种演进,有色金属与黑色系期货各阶段的表现也开始分化。虽然大宗商品的上涨势头可能会受到一些地缘**风险的影响,但从未来几个月的走势看,预计全球商品市场上半年处于震荡上涨的格局中。
铜、铝、锌、铅、镍、锡、锌、镍的上涨是受到供给端干扰的影响,而当前的价格预期,从宏观的角度来说,商品的上涨势头很强劲,但是铜、铝、锌、镍、锡的上涨势头比较弱,所以基本上有色金属与黑色系的上涨势头相对比较弱势。
有色金属价格的上涨势头将会受到有色金属的供给端的干扰,而今年铜、铝、锌和铅的大幅上涨,也直接推高了有色金属的价格预期。
有色金属作为有色金属的代表,受到有色金属的供需和库存的影响,目前金属行业在需求端压力较大,价格有回调的压力。
这次金属行业出现上涨的势头,除了市场的价格预期受到有色金属的供需关系因素影响之外,供需、库存的变化也很明显。
以铜为例,本轮牛市上涨中,各行业的矿商利润表现良好,且呈现明显的较好上涨趋势。据统计,本轮有色金属行业上涨的几大矿山在4月份产量为创纪录的45万吨,其中智利增量约占上年度的22.1*,智利增量约占今年增量的29*。
进入5月,包括智利矿业巨头必和必拓在内的众多矿商和分析师都开始呼吁投资者抓住此轮反弹契机,因铜市供应短缺对矿山生产商的影响比铜市产量增长更加明显,但并未像市场所预期的那样,需求**起来价格快速上扬。铜矿供应**的主要来源是铜矿山供应瓶颈,从而**矿山铜精矿的进口,但从智利港口的进口数据来看,今年铜精矿进口量可能出现断崖式的下滑,因此铜精矿加工费依然有望保持坚挺,而矿山铜精矿生产利润的收窄,将会抑制精铜产量的增长。
除了关注供给端的干扰之外,近期也要关注消息面的变化,关注经济数据的变化。
近期资金的动向,可能会成为影响铜价的最重要因素之一。
本周一,在国内资金不断流出的情况下,沪铜主力合约一度跌破5500元/吨关口,但进入本周一开始,该合约便开启反弹走势。上周初,LME铜涨幅一度扩大到8*,此后因外盘连续反弹,沪铜主力合约自高点回落到5550元/吨附近。
数据显示,3月以来,上期所铜库存已经增加近1*,而LME铜库存目前仅增加5.15*,处于5年同期最低水平。
本周一,有外盘美股和A股三大指数同步上涨,其中道琼斯工业指数、标普500指数、纳斯达克指数分别收涨1.45*、1.55*和0.5*,以科技股为主的纳斯达克指数也出现上涨。
从数据来看,本周一,COMEX黄金期货、期权和期货市场呈现出“过山车”行情,特别是COMEX黄金期货本周一收跌0.9*,收于1855美元/盎司,创2013年3月以来的最低收盘价。
从日线上来看,沪铜期货主力合约自高点附近回落,本周一收于789.65元/吨,创下2013年9月以来的最低收盘价。
沪铜期货市场也呈现“过山车”行情。
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