上海期货交易所铝价自9月底开启低位震荡,5月中旬开始,9月上旬行情重心持续上移,盘面经过近10年的多轮调整,近期呈现突破性上涨行情,令市场的信心迅速增强。根据上海期货交易所发布的消息,今年6月铝价突破前期震荡区域,成交在近50万吨,远高于去年同期水平,表明铝价依然保持较好的上涨趋势。与此同时,铝现货价格也呈现触底反弹的走势,主要原因是前期铝价下跌对有色金属的需求较为强劲,导致有色金属价格呈现反弹。
长江期货铝研究员林广袤说,前期国内铝价大幅下跌的主要原因还是供给侧**推动供给侧**不断加码,导致有色金属价格短期上涨有明显的顺周期特征,而上半年铝价还处于相对底部区域,有色金属价格从7月中旬开始一路下跌,7月中旬开始,有色金属开始出现明显反弹。
上海期货交易所铝价自10月中旬开始震荡走高,5月中旬行情触底反弹,盘面经过大幅反弹,盘面也触底反弹,5月中旬行情持续,8月下旬开始,铝价开始出现明显反弹,8月9月底以来,已经触底反弹,进入9月,有色金属开始反弹,盘面先抑后扬,由底部反弹到近期的触底反弹。
虽然由于有色和能源价格下跌,导致上游成本有所下降,但铝价在经历前期的大幅上涨后仍然维持较高的反弹高度,下游备货并没有明显改善,使得下游备货基本完成,采购和终端消耗明显下降。与此同时,铝材和铝型材消费疲弱,压制了型材下游消费的势头。
某期货金属研究员王宗合介绍,从宏观方面看,近期国内经济有所企稳,固定资产投资下滑,**工作报告措辞出现了明显变化,体现了**重视经济转型,货币政策保持稳健略偏宽松。经济增长预期有所下调,三驾马车中房地产和基建投资均出现不同程度的下滑,同时,今年以来央行持续降准降息,宽松政策效果显著,货币政策正在逐步发挥作用,金融资产价格企稳回升。
针对近期铝市行情,期货分析师林广袤表示,目前国内铝锭社会库存延续下降势头,后期进口盈利窗口持续打开,预计四季度电解铝减产规模在100万吨以上,10月电解铝产量将保持下降趋势。在国内经济不景气的大背景下,经济下行压力大,货币宽松政策不明显,大宗商品承压,国内铝企生产受利润影响较为严重,同时需求方面的下降也使得铝市呈现出明显的供需两弱格局。
国内铝企四季度减产规模较高,或将减缓铝市去库存进程。据悉,有传闻称中铝控股旗下有力有色金属贸易商宁德时代,在今年四季度减少了销售计划。据悉,宁德时代是宁德时代(300750,股吧)控股子公司的大股东,其当前持仓占比高达86*,但考虑到宁德时代在建项目较多,且目前电解铝产能较高,预计产能增速较低,若减产规模不达预期,则可能影响该公司2021年的业绩。
目前国内铝锭社会库存水平整体低于历史均值,同时随着铝价持续下跌,下游备货基本完成,企业开工率有所回升。统计数据显示,截至11月28日,全国电解铝社会库存为46.63万吨,周度下降2.88万吨。由于国内外铝价均大幅下跌,国内电解铝企业生产成本在较低水平,因此国内铝企减产规模较高,且整体减产规模较大,使得后期国内铝价仍有继续下降空间。
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