美国大豆期货行情走势与美豆播种面积预估息息相关。目前来看,美国大豆的播种面积有望上调,虽然上周公布的月度供需报告中显示,美豆播种面积达1198万英亩,去年8783.5万英亩,但是单产和产量均低于市场预期。美国农业部在最新公布的月度供需报告中,下调了2020/2021年度美国大豆期末库存至3.45亿蒲,为2013/2014年度以来最高水平。据市场研究机构AgRural称,美国大豆播种面积可能达9841.7万英亩,较7月预测增加4.7万英亩。
除了巴西、阿根廷大豆出口表现强劲,近期国内豆粕价格也受到支撑,截止到3月7日,国内沿海一级豆油报价6830~6900元/吨,部分地区油厂报价甚至高于国内现货价格。随着压榨量的提升,国内豆油库存也随之增加。截至3月8日当周,国内豆油商业库存为93万吨,处于历史同期偏低水平。
因国内油厂榨利开始有所好转,加上下游需求低迷,国内豆油库存呈现缓慢上升趋势。截止3月8日当周,国内沿海地区一级豆油商业库存为77万吨,处于历史同期较低水平。
从国内豆粕市场来看,连粕1月合约受下游需求低迷影响,3月底至4月初,连粕期价一直围绕5000元/吨上下震荡。从5月初到5月上旬,连粕期价连创新低,虽然4月15日盘面出现小幅反弹,但是随后盘面明显走弱,3月21日主力合约期价跌破5000元/吨整数关口,最低触及3100元/吨,之后盘面触及6000元/吨的“颈线”。
这次3100元/吨附近的支撑是由于国内需求放缓,大豆压榨量高于预期,令油厂豆油库存增加。而且随着外盘原油价格持续下跌,近两周内油厂开工率并没有显著提高,加之下游需求低迷,油厂豆油库存处于不断上升过程。截至3月8日当周,国内沿海地区一级豆油商业库存为401万吨,处于历史同期偏高水平。不过由于前期油厂榨利开始好转,以及下游需求低迷,国内豆油库存压力有所缓解。截至3月8日当周,国内沿海地区一级豆油商业库存为40.33万吨,处于历史同期偏高水平。
由于国内压榨利润良好,近期国内豆油库存小幅上升,截止3月8日当周,国内沿海地区一级豆油库存为57.85万吨,处于历史同期较低水平。但是国内豆油商业库存仍处于不断上升过程,截止3月8日当周,国内豆油商业库存为72.53万吨,处于历史同期高位。后期,豆油库存难以进一步增加。
与此同时,美豆对华出口需求将有所减少,使得美豆出口数量有所减少,美豆价格也将受到影响。美豆销售数据不佳,进一步令美豆出口需求减弱。
天气转好,南美大豆收割情况良好,但美豆新作产量、出口等数据并不乐观。截至3月8日当周,美豆新作大豆销售数量为551.6万吨,低于市场预期。不过,从新年度美国大豆播种进度来看,当前主产区天气良好,预计后期美豆仍然维持利好。后期美豆种植面积可能增加,而且当前全球大豆供应充足,利空美豆价格。
库存处于低位,油厂大豆库存创纪录
截至3月8日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存为954.3万吨,处于历史同期高位,库存压力较小。数据显示,截至3月8日当周,国内沿海主要地区油厂进口大豆总库存为169.8万吨,处于历史较高水平。
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