钢坯期货价格变动较大
按照上周末国家环保部办公厅发布《关于加强重点企业烧结材中长期**信息披露工作的通知》要求,规范钢铁企业新增**,同时,指导企业把**落实到具体企业中,与相关部门共同做好钢铁行业环保专项督查,严厉打击假冒伪劣、违规排污企业,建立健全钢铁行业绿色高质量发展长效机制,促进钢铁行业高质量发展。
而对于钢材期货价格变动较大的原因,易会满表示,钢价与供需、成本因素密切相关。钢铁企业在今年钢铁生产中有六大方面的诉求:
1.产品价格中枢和利润中枢
受益于供给侧**,中国钢价将维持在较高水平。受上半年房地产数据不佳、“三线”城市调控政策持续升级的影响,钢价同比大幅下降。
2.需求侧**导致供应侧**,钢厂利润偏低,钢厂纷纷降低高炉生产比例,直接导致高炉产能利用率大幅下降。此外,房地产数据不及预期,中长期**、M2增速均放缓,为铁矿石需求带来了较为明显的下行压力。
3.原料价格下跌导致钢厂生产成本降低
原料价格的大幅下跌,主要是由于受市场需求不足的影响。从铁矿石进口成本来看,铁矿石价格也因此大幅下降,钢厂进口铁矿石价格受到明显**。在此影响下,钢铁企业已经**降低低品矿进口的比例,降低高品矿采购的价格,由此导致高品矿价格的下跌。
4.钢厂利润挤压
随着钢材市场价格持续下跌,钢厂利润向上游传导,铁矿石的开采成本也随之下降。数据显示,截至6月27日,国内轧钢厂的平均盈利仅为399元/吨,亏损程度超过年初的所有螺纹钢。据Mysteel调研了解,部分钢厂的平均利润为-50元/吨左右,较年初的354元/吨下降了约100元/吨。
铁矿石期货价格的连续下跌使得钢厂利润处于亏损边缘。据统计,截至6月29日当周,国内钢厂盈利面为100.29元/吨,周环比下降2.47元/吨,降幅为9.17*。而从单月来看,国内钢厂吨钢利润达到500元/吨,已经处于2020年以来的高位。在利润丰厚的情况下,钢厂生产积极性不减,为减少亏损,钢厂主动减产,铁矿石价格逐步承压。
操作建议:短期看,铁矿石价格波动幅度不大,建议暂时观望,等待远月合约大幅反弹之后,考虑正套。
策略:铁矿石:短期看,铁矿石价格波动幅度不大,建议暂时观望。
风险点:5月下旬钢厂开工率和粗钢压减政策超预期(下行风险);地产政策超预期(上行风险)。
焦炭:成本下行,焦煤期货低位震荡
焦炭方面,受焦炭价格下跌的影响,河北、山东等地焦企焦炭价格也出现不同程度下跌,截止6月29日,唐山二级冶金焦含税价报1640元/吨,较上周五下跌10元/吨。受制于港口焦炭库存高位,目前焦企利润处于高位,环保及限产预期等影响,焦炭现货价格下跌后,高炉炼焦煤价格松动,河北地区焦煤采购较为积极,山东地区焦煤价格降至低位,部分焦企有减产动作。近期受原料焦煤供应紧张,以及期货震荡的影响,焦煤期货低位震荡,建议暂时观望。
动力煤:供应紧张情绪缓解,盘面高位震荡
现货方面,山西部分地区煤矿库存下降,贸易商挺价意愿浓厚,港口库存下降,南方地区煤价出现上涨,港口成交相对活跃。
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