欧洲天然气期货行情新闻编辑 布雷顿
欧洲天然气价格继上一轮上涨之后又一轮下跌,10月18日欧元兑美元一度跌至1.1223的高点,创2013年以来的最低水平。不过,上周欧元升至一年半新高,对于欧洲市场而言,几乎没有影响。
12月19日,欧元兑美元一度涨至1.3964,是2013年以来的最高水平,当时因美债收益率下降,欧元贬值,投资者纷纷抛售欧元,为了挽救意大利债市,欧元跌至2月底以来的最低水平。欧元兑英镑一度跌至10月1日以来的最低水平。
有些分析人士担心,欧元兑美元面临的风险,是欧元大幅贬值的诱因,因为这种风险正在不断的扩大。另一方面,作为欧洲天然气的基准标的,欧洲天然气价格普遍跌破历史低点。根据国际天然气研究组织(IEA)的数据,2014年1月欧洲天然气价格飙升至近17年来的最高水平。
但是,分析人士认为,一旦当时欧洲不打算彻底解封,欧洲的天然气市场将有更多可能发生变化,令天然气价格和油价走势再次出现分化,最终将会波及欧洲市场。
美银美林在一份报告中指出,在美国,由于库存骤减,能源供应过剩,天然气价格在2013年中期下跌到每桶4.97美元,这一轮跌势将开始逆转。但即使如此,美国的产能利用率也依然高于2015年。
这种由天然气构成的环境仍然是天然气价格飙升的主要原因。
油价上涨将加高通胀
近期,投资者对能源供应短缺的担忧加。上月,飙升的能源价格也导致了大宗商品价格上涨。过去两周,油价飙升,包括天然气、煤炭和原油等在内的能源价格都在飙升。在部分原因中,能源价格对消费者价格指数的贡献最大。例如,美国总统拜登提议提高汽油价格,以及其提高柴油价格的呼吁,这也推动了包括天然气在内的天然气价格。
但在某些情况下,实际利率上升可能导致长期收益率下降,降低长期收益率。在一定程度上,价格上涨也会降低消费者的实际收益率。
过去20年,美国通胀上升幅度最大,反映了汽油价格在本世纪初的新高。此前通胀曾达到创纪录的7*,而当时消费者价格指数(CPI)在1981年才2.2*。
除了能源价格上涨外,利率下降也会加通缩。长期债券收益率走高可能会导致购买力下降,从而抑制投资,从而使经济增长受限。
一些投资者说,政策设计可能会导致市场供需失衡,并将对经济增长的破坏性产生溢出效应,当经济增长受到遏制时,会导致市场供需失衡。
然而,这在短期或长期是非常有益的。虽然“实际利率很低,而且很高”,但通货紧缩的程度不亚于财政**。我们认为,政策工具可能会使市场投资不足,并可能导致经济衰退。这种情况可能会在短期缓解。
我的经济学家们说,随着债券发行利率的上升,美国的经济增长将减速,而且速度可能很快,然后导致通胀上升。与此同时,由于基础设施支出的下降,消费者支出和收入的增长将继续减弱,这将使通胀的上升速度放缓。
其他投资者还预计,在2021年之前,长期债券收益率将升至0.9*。这种情况应该会持续到2022年,直到2022年。
然而,一些人将这种情况归结为“政策扭曲”。
文章来源于网络，有用户自行上传自期货排行网，版权归原作者所有，如若转载，请注明出处：https://www.meihuadianqi.com/35313.html
