上期所期货走势震荡,**时一度猛跌,午盘,随着A股市场的反弹,盘面呈现了两极端的走势。昨日**后,受到了强势市场的带动,沪铜、铝、锌、镍、锡、铅、锡的涨幅均超过3*,导致LME铜价冲高回落。
交易所推出的上海铝期货于10月18日**后便直线暴跌,盘中最低一度触及5180元/吨,创2011年10月16日以来的新低,最终收报5170元/吨,下跌4.6*。
市场人士称,此次受国内供需面影响,沪铝出现下跌走势,在此前几个交易日的盘面中出现了小幅反弹。这或许表明市场对全球宏观因素仍有疑虑。对此,有色公司和分析师表示,伦敦金属交易所(LME)未公布任何伦镍合约的合约。
国内现货市场方面,截至10月12日,上海铝现货价格为13350元/吨,伦铝现货价格为14210元/吨。氧化铝现货价格受消费疲软影响,**较高位回落。
早盘沪铝大跌,尾盘再度大挫,主力1909合约低开,收报13299元/吨,较上一交易日下跌1.28*。昨日上期所公布的长江有色现货交割量为130.4万吨,虽然减少,但是库存增加600多万吨,现货升水仍有较大上涨空间。
分析人士指出,10月合约依然在调整,操作上可以参与空单。现货升水是近期的常态,但期货价格对现货升水幅度较大,故建议少量参与空单。而进入11月,随着产量下滑,需求进入季节性旺季,现货升水仍有望进一步扩大,预计可参与空单。
从供应方面来看,伦铝价格在10月末攀升至360美元/吨的高位,远期货源过剩,沪铝back结构也在修复。目前沪铝供给呈现出铝锭供应减少、伦铝库存下降的结构,且后期进口矿供应有所增加,若后期进口矿供应能有所增加,则伦铝价格则难以出现大幅下跌。
供给方面,今年以来,产能释放持续推进,国内产量增速明显放缓,但环保限产持续,氧化铝供应维持偏紧态势,氧化铝价格持续低迷。但氧化铝生产商利润被进一步压缩,加之今年年初国内铝企产能利润在300-400元/吨的高位,部分大型铝企面临无利润的生产意愿,为保证利润,环保因素仍对铝生产商生产积极性形成制约,预计10月产量将明显下降,12月产量预计下降到620万吨左右,且四季度和明年一季度投产产能仍有100万吨左右。
国内铝企开工率有所下降,但铝材产量基本保持稳定。据统计,1—9月国内累计产量为409.2万吨,累计同比下降10.9*。10月国内铝材累计产量为402.2万吨,累计同比增长10.4*。
9月国内铝材产量大幅减少,主要受制于生产积极性的减弱以及下游市场订单减少,11月国内铝材产量约为353.7万吨,累计同比下降0.8*。从配套市场方面来看,受环保因素影响,9月中国铝型材企业开工率有所下降,华东地区整体开工率仍未回归正常水平。
消费方面,受国内环保、能耗双控政策影响,下游新订单难以达到正常水平,加工企业原料采购相对谨慎。虽然10月全国社会用电量同比大幅增长,但整体市场对四季度电网投产的预期仍不乐观。
根据调研结果,铝材企业加工订单多为2月末和3月底用于电网改造项目的原料采购,8月中国电解铝行业出现阶段性供需平衡,经历过2016年下半年和2017年年初的减产检修后,8月电解铝行业减产限产幅度有所缩小,四季度电网新订单出现好转,电解铝供应出现明显收缩,但四季度企业订单仍有增量。
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