波动率短期期货（VXSTF）是一种金融衍生品，允许交易者押注标的指数（通常是标普 500 指数）的预期波动率。它们是上市价值，这意味着它们在交易所公开交易，并且其价值基于标的资产的预期波动率。
价格计算
VXSTF 的价格使用以下公式计算：
VXSTF 价格 = （VIX 期货价格 - K）/ C
其中：
- VIX 期货价格是标的指数未来 30 天波动率的期货价格。
- K 是行权价格，即投资者期望标的指数在期货到期时的隐含波动率。
- C 是一常数，通常设置为 10。
期限
VXSTF 的期限各不相同，但通常为 1 个月、3 个月或 6 个月。1 个月期货是最常见的。随着到期时间的临近，VXSTF 的价值会逐渐下降。
交易策略
交易者可以使用 VXSTF 来对冲波动率风险，或以投机为目的进行交易。如果他们预期波动率将上升，他们可以做多 VXSTF。如果他们预期波动率将下降，他们可以做空 VXSTF。
流动性
VXSTF 的流动性通常很高，这意味着交易者可以轻松地买入或卖出它们。交易量在波动率较高的时期会增加，例如市场动荡或经济不确定性时期。
交易所
VXSTF 在芝加哥商业交易所（CME）等交易所上市。交易时间通常为芝加哥时间上午 8:00 至下午 3:15。
优点与缺点
优点：
- 允许交易者以相对较低的成本押注波动率。
- 交易策略灵活，可用于对冲或投机。
- 提供对手标风险敞口，这意味着交易者可以对冲其其他投资组合中的波动率风险。
缺点：
- 价格可能会快速波动，尤其是当波动率意外变化时。
- 在到期时会产生时间价值衰减，这意味着 VXSTF 的价值会随着到期时间的临近而下降。
- 交易需要对波动率及其影响因素有深入了解。
VXSTF 是复杂但不透明的金融工具，允许交易者押注波动率。它们具有流动性高、交易策略灵活等优点，但也存在价格波动大和时间价值衰减等风险。交易者在参与 VXSTF 交易之前应充分了解其特点和风险。
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