期货不止损换月是一种期货交易策略，指当期货合约临近到期时，不进行止损操作，而是直接将持仓头寸转移到次月合约上。该策略旨在规避临近到期时的市场大幅波动和交割风险，为投资者提供更稳健的交易环境。
止损与换月的利弊
止损
优点：
严格控制风险，防止损失扩大
避免情绪化交易，客观执行交易计划
缺点：
可能在市场波动时过早离场
错过后市上涨机会
换月
优点：
规避到期时的市场波动和交割风险
避免手续费和税费支出
延长持仓时间，增加盈利机会
缺点：
需承担流动性风险，次月合约可能流动性较差
需支付换月成本，包括手续费和利息成本
换月的时机选择
何时进行换月操作需要根据具体市场情况而定，一般考虑以下因素：
- 合约到期时间：通常在合约到期前1-2周进行换月，以避免到期时的市场波动。
- 市场波动率：如果市场波动率较大，则可提前换月以规避风险。
- 持仓成本：如果持仓成本较高，则可考虑提前换月以降低成本。
- 流动性：次月合约的流动性应足够，以保证换月操作的顺利进行。
换月操作步骤
换月操作步骤如下：
- 平仓当前合约：在合约到期前，平仓手中持有的当前合约。
- 开仓次月合约：同时开仓相同数量和方向的次月合约。
- 计算換月成本：换月成本包括手续费、利息成本和价差。
- 调整止损点：根据次月合约的市场情况，重新设定止损点。
案例分析
假设某投资者持有10手沪深300股指期货主力合约，到期日为2023年6月30日。6月15日，市场波动较大，投资者担心临近到期风险，决定进行换月操作。
- 平仓当前合约：10手沪深300股指期货主力合约，平仓价格3500点。
- 开仓次月合约：10手沪深300股指期货7月合约，开仓价格3505点。
- 换月成本：手续费50元，利息成本（按年化5%计算）150元，价差5点，共计205元。
- 调整止损点：根据7月合约的市场情况，将止损点设定为3480点。
期货不止损换月策略是一种较为稳健的交易方式，可以有效规避临近到期时的市场风险和交割风险。通过合理选择换月时机和操作步骤，投资者可以最大程度地降低换月成本，提高交易效率，实现稳健获利。
文章来源于网络，有用户自行上传自期货排行网，版权归原作者所有，如若转载，请注明出处：https://www.meihuadianqi.com/335674.html
