期货对期货日报记者表示,2021年大宗商品大幅上涨的主要原因是原油价格大幅上涨,在、需求大幅复苏的大背景下,全球经济复苏、通胀预期回升,提振了大宗商品市场的整体供需面,期市资金顺势炒作。在大类资产价格普遍上涨、现货供应紧张的情况下,商品市场也表现出明显的估值优势。作为有别于工业品的代表性企业,大宗商品自2020年起,价格重心逐步抬升,在大宗商品价格大幅上涨、供应链紧张、库存持续增加的情况下,2021年原油价格大涨,带动大宗商品价格大幅上涨,化工品涨势强劲。
表示,2021年大宗商品行情中原油、金属、农产品、贵金属、贵金属、能源价格持续上涨,带来了基本金属、农产品价格持续上涨。
有色金属、贵金属、能源价格均有所上涨,对权益类资产影响较大。有色金属方面,原油价格自2020年年初以来大涨,在全球和原油需求复苏的背景下,能源价格上涨。有色金属方面,受全球流动性偏紧、全球通胀预期升温等因素影响,大宗商品大幅上涨。
有色金属期货对铜价的影响较为复杂。国际铜价从2020年11月1日达到高点15570美元/吨,但到2021年12月25日,价格跌至每吨5,879美元/吨,一度跌至2020年11月中旬的年内低点18428美元/吨。随后在2020年12月25日触及年内低点39420美元/吨,随后开启了近7年来的新一轮牛市。铝、锌、铅等在2021年的全年涨幅均超过20*,且涨幅较为可观,截至2021年12月25日,铝、铅、锌、镍、锡、钯等全年涨幅均超过20*。
此外,能源化工板块中,原油价格上涨推动沥青价格大幅上涨,布伦特原油、WTI原油、LPG等价格也涨幅超过10*。其中WTI原油、LPG等国际油价分别从2020年11月的年内高点66.7美元/桶、68.6美元/桶、63.3美元/桶、70.9美元/桶、63.2美元/桶涨至2021年12月中旬的年内低点101.7美元/桶、76.9美元/桶、69.3美元/桶、69.3美元/桶。
有色金属期货上涨原因
短期内,由于美联储加息缩表预期升温,美元指数大幅走强,有色金属出现了较为明显的下跌。其中,有色金属板块价格从2020年12月开始大幅上涨,进入2021年12月,涨幅超过30*。在这轮商品大幅上涨期间,有色金属的涨幅超过30*。
从基本金属市场的角度来看,能源化工、有色金属、有色、黑色系等跌幅居前。可以看出,能源化工、有色金属等板块近期表现突出,煤炭、有色金属等大涨。
浙商证券认为,由于能源价格上涨,在发电、水利发电、产能利用率等方面存在一定的提升空间。而在2021年,受制于煤炭价格上涨,在发电行业利润被压缩的情况下,发电行业整体亏损,产生了较高的发电效益,这将在一定程度上缓解我国煤炭消费的疲弱,也对电解铝、电解铝价格形成了支撑。2021年12月以来,动力煤、锰硅、硅铁、锰硅的月度涨幅均超过20*,而锡、镍、钴等品种的涨幅也均超过了30*。
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