一级豆油期货上周五大幅下跌,美豆和豆油跌幅均超过2*,豆油盘面跌破前期低点的概率较大,豆油5月合约或将强势上涨,进而支撑棕榈油期货。
自10月22日棕榈油5月合约大涨行情结束以来,9月合约连续出现拉涨行情,其中2201合约期价已涨至6158元/吨,连续的高点。本轮行情的最高点属于12月14日的CBOT美豆期价,本轮涨势基本到位,10月合约价格则在1707美元/吨。受美豆期价上涨、美豆油期价高位的影响,上周五CBOT美豆期价大涨,美豆期价也从1月低点反弹到10月合约。
近期棕榈油上涨,主要因受到CBOT豆油上涨、美元指数走弱以及需求旺盛支撑。美国农业部10月供需报告显示,2014/2015年度全球大豆期末库存为9648万吨,较上月预估持平,较上年增加69万吨,增幅为2.7*。由于南美大豆丰产,全球大豆库存未有明显下调。马来西亚棕榈油期货11月合约价格持平,马来西亚棕榈油期货11月合约期价收平。因棕榈油出口需求旺盛,导致棕榈油库存处于较高位置。另外,从马来西亚棕榈油库存变化来看,1月末棕榈油库存575万吨,11月棕榈油出口量为154万吨,1月库存增幅为14*。全球棕榈油库存增长明显,对油脂价格有较强支撑。
随着全球大豆库存进入下降周期,大豆供应压力加大。据美国农业部报告,美国大豆库存将达到创纪录的937.8万吨,远高于上月的预测169万吨。报告称,大豆压榨利润下降将导致豆油产量出现下滑,导致库存上升。不过,阿根廷产量上调到2050万吨,高于上月预测的1050万吨。其中大豆压榨量预计为2560万吨,高于上月的2560万吨。
全球菜籽库存预计减少1000万吨,主要受南美大豆减产的影响。受美国大豆产量大幅下调的影响,全球菜籽库存下调1000万吨,这使得全球菜籽和菜籽库存也出现大幅下调。据中国****公布的数据显示,2014年12月中国菜籽进口量为42万吨,环比下滑15.5*,同比增加35*。另外,由于油菜籽进口量大幅下滑,导致菜籽油库存出现下滑。据****公布的数据显示,2013年12月中国菜籽进口量为14万吨,环比下滑13.5*,同比下滑15.4*。2015年12月中国菜籽进口量为70万吨,同比下滑20.7*。随着国内菜籽进口量减少,菜籽油库存或将出现下滑。
国内菜籽现货供应压力较大,据监测,截至11月20日,福建两广地区菜油库存为6.7万吨,较上月同期下滑11万吨,较去年同期的2.4万吨下滑23.3*。但目前国内菜油现货供应并未受到进口大豆的影响,特别是进口菜籽的ddgs库存,较上月同期出现增长,截止到11月20日,我国进口菜籽的菜籽数量为35万吨,较去年同期的6万吨增加47.3*。菜油商业库存增长明显,为菜油期价提供一定支撑。
虽然我国菜籽进口数量出现下滑,但菜油进口量的下滑并不意味着菜油需求上升,目前国内沿海地区菜籽库存虽然有下降,但仍处于历史同期高位。据监测,截至11月20日当周,全国油厂菜籽库存为3.4万吨,较上周同期的3.9万吨下降2.7万吨,为历年来同期最高水平,较去年同期的5万吨大幅下降。
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